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巴菲特給美國股市「黃金40年」敲響警鐘

2021/05/10

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  著名投資者華倫·巴菲特領導的美國波克夏-海瑟威公司正在加強防禦姿態。儘管美國經濟從疫情打擊中快速復甦,但波克夏再次增加手頭現金。轉向「大政府」的拜登政府將給市場帶來什麼?被稱為「股神」的巴菲特的發言顯示出警惕感。

   

  「資本主義運行得非常好,特別是對於資本家來説」。在5月1日舉行的波克夏的在線股東大會上,巴菲特拿出2張幻燈片。列出1989年和2021年的居全球股票總市值前20的企業。

    

      

  巴菲特通過30年的變化表明的主要有2點。美國蘋果的總市值(截至3月底)與1989年底的日本興業銀行(現為瑞穗金融集團)相比,雖然同樣排在世界首位,但市值相差20倍。榜首的市值與全球國內生産總值(GDP)之比從0.5%提高至2.4%。這成為把資本投向新增長企業、創造財富的資本主義取得成功的證據。另一點是美國的強大,美國企業開始席捲市值榜前列。

   

  巴菲特過去對美國的資本主義顯示出毫不動搖的信心。不過,最近並非一面倒地感到樂觀,也顯示出困惑。巴菲特也提及企業總市值擴大印證了貧富差距問題,表示「彰顯出在這個國家成為話題的平等正在發生某些變化」。

  

   

  正如巴菲特所説,1980年代以後是資本家的「黃金40年」。美國前總統雷根倡導「小政府」,削減了財政支出,通過減稅和放寬限制,激發了民間的活力。還借助貨幣政策減少貨幣供給量,成功遏制了通貨膨脹。

     

  隨著美國經濟的主角從政府變回市場,享受紅利的是資本家。1980年初投向美國股市和美國國債的資金分別漲至約100倍和約20倍。剔除物價上漲因素後的實際增速也達到27倍和5倍。在美國,前1%的富裕階層的收入佔到全部家庭收入的2成。

    

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