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復星醫藥子公司印度上市是政冷經熱?

2020/12/14

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      中國大型醫藥企業上海復星醫藥旗下的印度子公司Gland Pharma日前在印度證券交易所上市。股價在11月20日的交易首日比首次公開募股(IPO)發行價上漲14%。中印摩擦的影響成為風險因素,但機構投資者對屬於注射藥企業的該公司的發展潛力充滿期待。

             

印度Gland Pharma被中國復星醫藥收購後實現快速增長(該公司網站截屏)

        

      該公司融資約648億盧比(約合8.72億美元),IPO規模在製藥企業中創出印度歷史上新高。熟悉醫藥行業的獨立專家Utkarsh Palnitkar分析稱「Gland Pharma的産品線,尤其是非口服藥領域的舉措令人非常感興趣,將産生乘積效應」,同時還認為,生命科學領域最近沒有公司上市,這也帶來東風。

     

      Gland Pharma的IPO是在邊境爭端導致中印關係在近年來最為惡化的背景下推進的。實際上,該公司在上市招股説明書中承認,中印關係的惡化成為自身的風險因素。該公司表示,由於中印的政治關係惡化和今後的衝突,有可能導致印度進口中國産品的關稅提高、印度對中國的出口限制和印度國民抵制本公司這樣的中資企業。

    

      該公司在歐美、澳大利亞和印度等60多個國家銷售自主産品。1978年在印度海德拉巴創立,2017年被復星醫藥收購。之後,實現快速增長,從不經過消化系統用藥的液體非口服藥開始,推進多元化。2019財年(截至2020年3月)實現263億盧比的總收入,相比上財年的204億盧比有所增長。凈利潤也從2018財年的45億盧比增至2019財年的77億盧比。

    

      以注射藥為主體的Gland Pharma的仿製藥還迎來中國市場需求迅速增加的東風。諮詢公司Daxue Consulting於4月發佈的有關製藥領域的報告顯示,仿製藥佔到中國註冊藥品的9成以上,長期保持優勢性的可能性很大。屬於注射用抗凝劑的肝素(heparin)和依諾肝素鈉(Enoxaparin sodium)等Gland Pharma的主要産品是在中國市場具有增長潛力的仿製藥。

  

    另一方面,印度證券公司PROFITMART調查部門負責人Avinash Gorakshakar指出,「問題在於增長的原動力是中國這一點」。「如果邊境問題和印中的貿易關係惡化,將産生負面影響。在股票市場,該公司業績或將被嚴厲的目光審視」。

 

      日本經濟新聞(中文版:日經中文網) ROSEMARY MARANDI 孟買、CK TAN 上海

 

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