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日本股市「標尺」——日經平均股指70年

2020/12/03

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       日經平均股價指數在202097日迎來了自開始計算而起的70週年。開端是日本處於被佔領狀態的1950年。1949516日,交易所股票買賣重啟,東京證券交易所開始計算股價指數,這成為起源。之後,作為在反映時代變化的同時顯示日本股票市場波動的「標尺」,日經平均股價指數一直清晰地銘刻在日本的戰後經濟史上。

 

       1950年代

 

       日經平均股指的起點是1949516日的176.21點。由於當時的股價刺激對策,上漲勢頭加強,到19491215日上漲了11.28%,上漲率為歷年第3大。1950年朝鮮戰爭爆發後,以鋼鐵股和造船股等軍需相關股為中心迎來買入,日經平均股指的年漲幅在1951年達到62.94%,1952年達到2.18倍。

 

       行情明顯下跌是在19533月。當時蘇聯領導人斯大林重病一事傳出。同年35日,日經平均股指較前一日下跌9.99%,下跌率排在歷年第4位。不過,在繁榮的經濟的支撐下,日經平均股指在50年代漲至約8倍的水平。

 

        1960年代

 

        在時任日本首相池田勇人發佈收入倍增計劃的1960年,日經平均股指首次突破1000點,到19617月漲至1829.74點。但之後進入調整局面。山一證券從日本銀行(央行)獲得特別貸款是在1965年,當時日經平均股指低迷,險些跌破1000點。隨後借助伊奘諾景氣(日本1965~1970年的經濟擴張期)而反彈,到1969年首次超過2000點。

 

       1970年代

 

       從日本經濟來看,貿易順差擴大,企業將資金投向了土地和股票。在時任首相田中角榮提出日本列島改造論的1972年,日經平均股指全年上漲逾9成,迅速突破5000點。

 

       勢頭發生改變是在1973年。日元兌美元匯率改為浮動匯率制,日元出現升值。以中東戰爭為轉捩點,原油價格上升,在第1次石油危機發生後,對資源貧乏的日本的擔憂加劇。

 

1978年日經平均股指突破6000點時東證交易所內的情形

 

       不過,在貨幣寬鬆的背景下,1978年日經平均股指突破6000點,按年度計算,在截至1989年的12年時間裏維持上漲。

 

       1980年代

 

       1980年以後由於資本自由化,外國投資者買入日本股票的行動開始變得顯著。日本企業由於美國經濟復甦而享受到出口增加的益處,在股市上的評價提高,到1984年日經平均股指首次突破1萬點大關。

  

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