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歐洲疫情反彈資金出逃,日元或一枝獨秀

2020/11/03

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      歐洲的新冠疫情再次擴大,投資資金的流向也在發生改變。此前在夏季之前主導了歐元升值的投機資金開始削減此前積累的多頭持倉,正在增持日元。在美國總統選舉走向不明的背景下,如果疫情導致歐洲經濟活動再次停滯,日元作為安全資産有可能獨自走強。

  

  

      因面臨美國總統選舉,112日的東京外匯市場波動輕微。日元對美元匯率徘徊在1美元兌104.5104.9日元,1天的匯率波動僅為0.3日元左右。在美國,民主黨的前副總統拜登佔優勢的消息傳出,另一方面,也有觀點認為尋求連任的共和黨的川普將後來居上。由於前景的不確定性,投資者的買賣以持倉調整為中心,「目前不會增加倉位」的聲音在市場上佔多數。

 

      如果著眼於113日的美國大選以後,伊藤忠總研的武田淳認為,「日美歐或將出現日元或美元的二選一」。

  

  

      歐洲疫情再次擴大,主要國家相繼啟動局部城市封鎖。歐洲中央銀行(ECB)總裁拉加德在1029日的政策理事會後的記者會上表示,「政策委員會成員一致認為有必要在下次會議上再次調整貨幣政策的手段」,暗示了新一輪貨幣寬鬆。歐洲央行不得不通過大量資金注入來抑制疫情再次擴大導致的經濟惡化和金融市場的不安。

 

      行動迅速的投資資金正在削減歐元持倉。美國商品期貨交易委員會(CFTC)每週發佈的對沖基金等的買賣動向顯示,截至1027日,歐元的多頭持倉連續5周減少。

 

      另一方面,日元的多頭持倉時隔4周增加。上周美元兌日元匯率曾出現接近1美元兌104日元的局面,「日元的升值源於歐元貶值」,伊藤忠總研的武田表示。投機資金減少歐元持倉的趨勢預計今後仍將持續,或將出現日元接盤的局面。

  

      回顧10月的匯率行情,日元的強勢顯得突出。在國際上流通的10個已開發國家的貨幣中,升值最多的是日元,第2位則是瑞士法郎。兩種貨幣均被視為安全資産,但瑞士的感染人數迅速增加。瑞士央行正在通過外匯干預來對抗瑞郎升值,著眼於疫情導致的經濟下行,存在進一步加強干預姿態的可能性。

 

      在2020年春季疫情迅速擴大的局面下,資金流向了作為軸心貨幣的美元。美元供求緊張,日資銀行在籌集美元之際支付的溢價利率一度上漲,但目前穩定在低位。由於美國聯邦儲備委員會(FRB)大量注入美元,「亂世買美元」的情況很難再現。充裕的資金還流向美國股市,但花旗證券的高島修表示,「美國股市已經高估,資金流出美元計價資産將成為行情的主題」。日元按照排除法被買入的條件正在形成。

 

      日本經濟新聞(中文版:日經中文網)奧田宏二

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