美國總統大選會怎樣影響股市?

2020/09/10


  距離11月3日投開票的美國總統大選還有不到2個月的時間。根據輿論調查,現任總統川普的支持率緊緊追趕,與最初保持優勢的民主黨候選人拜登幾乎不相上下。左右世界經濟的美國總統大選的走勢將給股市帶來很大影響。日本經濟新聞(中文版:日經中文網)採訪了市場相關人士的看法。

   

  股市上有著「川普上漲拜登下跌」的共識,意思就是如果在任期間推進對企業減稅的川普再次當選,納斯達克綜合指數等將保持繼續刷新歷史高點的趨勢,而明確表示對企業增稅的拜登的政策被認為不太被金融市場歡迎。

      

    

  美國道富環球投資管理(State Street Global Advisors)指出,如果拜登勝選「股價指數不會像過去幾年那麼産生收益,根據行業和企業選擇股票更有可能成功」。

   

  日本野村證券的池田雄之輔指出,「相對比較便宜的日本股市有可能迎來調整的機會」。他認為拜登主導的對企業增稅將拉低美國企業的利潤,但對日本企業的影響有限。

       

  另一方面,也有觀點認為,即使拜登勝選目前也要優先應對新冠疫情,會避免股價下跌。日本瑞穗綜合研究所的安井明彥認為「實施疫情防控措施及擴大財政支出,暫不增稅的可能性大。這樣的話,可能也會受到市場好評」。

     

  在外匯市場上,有觀點認為「如果川普再次當選,日元行情將保持在1美元兌103~109日元的水平不變。如果拜登勝出,則有可能日元升值,一度突破1美元兌100日元大關」(三菱UFJ摩根士丹利證券的植野大作)。拜登對企業增稅的政策預計會被嫌棄,將出現拋售美元、購買日元的動向。

    

  摩根大通的佐佐木融也預測日元升值、美元貶值,但給出不同的理由。他認為預計拜登對中國持寬容姿態,「投資者的風險偏好增強,被認為是安全資産的美元比日元更容易被拋售」等,分析稱「2021年下半年左右,匯率將穩定在1美元兌90日元區間」。

         


         

  在債券市場上,多數觀點認為不管誰勝出,日美都面臨利率上漲壓力。預計因應對新冠疫情而進行的財政擴張導致的財政惡化會被意識到,國債價格將下跌(利率上漲)。日本岡三證券的鈴木誠指出,「日本的長期利率指標——新發行10年期國債利率到2020年度末有上漲到0.1%的餘地」。

   

  商品市場很關注拜登的環境和能源政策。拜登明確表示到2035年將發電部門的溫室氣體排放降為零,如果政權更迭,美國的政策將發生很大改變。

       

拜登和川普(REUTERS)

     

  日生基礎研究所的上野剛志表示,「歐美在重視環保上步調一致,有可能會成為世界潮流。化石燃料的需求可能會減少」。其還表示,「隨著供需兩方面的變化,原油價格存在每桶下降5~10美元左右的可能性」。

   

  如果重視産業的川普再次勝出,原油行情將繼續趨於回升。

    

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