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日本「金融老年學」的啟示

2018/03/20

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  大林尚:出個謎語。海螺小姐的父親波平是多大年紀?這是日本瑞穗綜合研究所首席經濟學家高田創在演講中使用的段子。

 

  在漫畫《海螺小姐》作品中,波平被描寫為老年人,但答案是54歲。説出這樣的謎底之後,很多日本人會有一種原來如此和心領神會的反應。的確,在《朝日新聞》以四格漫畫形式連載《海螺小姐》的1960年代,日本很多知名公司都採取55歲退休制。

    

 

  當時日本男性的平均壽命為65歲左右。被日本厚生勞動省自讚為「世界第一」的國民年金(養老金)的確立是在1961年。當時日本的人口金字塔逐漸擴大。經濟處在高速增長之中。如果把人生之中依靠養老金生活的時期稱為「養老金期」,那麼波平的養老金期是10年左右。當時長壽風險這個概念等無疑完全不存在。

    

  日本平均壽命不斷增加

         

  自昭和(1926~1989年)末期至平成(1989~)時代,日本産業界將退休年齡推遲至60歲。在5年前,厚生勞動省又要求企業雇用員工到65歲。如今,日本的平均壽命男性為81歲,女性為87歲。如果考慮到嬰幼兒期的死亡率之高,可得出很多人更加長壽的結論。領取養老金超過四分之一世紀也不稀奇。

     

  作為安倍政權的政策招牌之一,「人生100年時代」營造出全是好事的感覺。但現實是,任何人都不得不意識到長壽有風險,尤其是涉及到錢的風險。

   

老年人(資料圖)

    

  一般來説,人口老齡化將成為壓低一國儲蓄率的因素。但實際上,金融市場上的股票等有價證券被認為更多由高齡人士所持有。這是因為隨著年紀增加,沒有工作的人減少消費、不太動用儲蓄的可能性很大。日本瑞穗綜合研究所估算稱,70歲以上的人持有的有價證券將從2015年的106萬億日元增加至2035年的468萬億日元。這一金額達到個人投資者持有的有價證券的一半。這反映出日本金融資産的老齡化。

 

  此時成為問題的是持有者的認知功能。認知功能下降有各種程度。即使是對平時生活沒有明顯影響的人,如果面對機制複雜的金融産品,也未必能冷靜地作出判斷。更何況日本患有癡呆症的人數達到500萬。到2030年有可能增至總人口的7%,達到830萬人。那麼需要採取哪些應對措施呢?

      

  2000年,日本法務省同期出台了護理保險與成年監護人制度。由家庭法院選定監護人,負責管理癡呆症患者等的財産和辦理生活相關手續。不過,即使可以用患者名義開戶和提取患者生活所需的資金,但不得投資於本金無法保證的金融産品。

  

  瑞穗綜合研究所的高田在設置一定前提的基礎上推測稱,到2035年,癡呆症患者可能持有150萬億日元有價證券。就算這筆鉅額資産僅有數成被藏而不用,也將對日本經濟就構成沉重負擔。

       

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