亞洲政府系投資資金轉投基礎設施

2013/08/21


     中投公司(CIC)等亞洲主權財富基金(SWF)的投資動向越來越受關注。在不斷增加的國家外匯儲備的支撐下,亞洲主權財富基金的資産規模已接近2.4萬億美元。而在經歷了雷曼危機的混亂後,這些主權財富基金正將投資對象從金融轉向較為穩固的基礎設施及資源相關投資。起初因為其與政府共同開展投資行為而受到警惕,但近來作為支持增長的長期資金備受關注。

     投資轉向

     總部設在北京市中心的「新保利大廈」內的中投公司(CIC)是中國政府2007年成立的主權財富基金,資産總額達到約5750億美元。該公司近來正積極開展面向基礎設施的投資。

 
     英國倫敦希斯洛國際機場每天接待19萬名旅客,是世界最繁忙的機場之一。2012年11月,中投公司投資4.5億英鎊收購了該機場運營公司10%的股權。該機場並未在股票市場上市,即使收購其股票,也難以獲得升值收益。但中投公司之所以決定進行投資,是因為認為該機場作為樞紐機場將帶來穩定收益。除此以外,中投公司還在2012年1月和6月相繼收購了綜合水業務公司英國泰晤士水務公司(Thames Water Utilities Ltd)及法國通信衛星運營公司(Eutelstat Communications)等世界基礎設施相關企業。

     中投公司曾在2007年成立後不久分別向美國投資銀行摩根士丹利和美國投資公司黑石集團(TheBlackstoneGroup)投資50億美元和30億美元。但受之後的雷曼危機影響,産生了鉅額浮虧。

     為此受到國內批評的時任董事長樓繼偉改變了以往偏重歐美金融股票的投資方針。之後,雖然擴大了對資源能源的投資,但由於資源熱潮的逐漸降溫,中投公司在這方面也未獲得預期的投資收益。在此背景下,中投的投資方向近來逐步向基礎設施傾斜。

 
     除了中投公司外,新加坡主權財富基金淡馬錫控股公司在雷曼危機後也調整了投資對象。其拋售了美國銀行和英國巴克萊資本銀行的股票。2007財年(截至2008年3月)佔整體40%的金融股到2012財年(截至2013年3月)減少至31%。相反,大力投資的是資源能源和基礎設施。但是,其採取的並不是像中國那樣尋求升值收益的單純資源投資。新加坡人口只有500多萬,無需大量資源。其投資目的是吸引資源能源交易,確立全球性交易中心的地位。

     2013年3月,淡馬錫斥資10億歐元收購了西班牙大型石油與天然氣企業雷普索爾(Repsol)的部分股權。2012年5月,其向計劃出口美國産液化天然氣(LNG)的Cheniere Energy出資。淡馬錫正與馬來西亞國營投資公司Khazanah Nasional 聯手,在兩國邊境附近建設産業開發區「馬來西亞依斯干達經濟特區」。

    另一方面,外界對主權財富基金的看法也在改變。英國首相卡麥隆在接受採訪時曾對中投公司投資希斯洛國際機場一事表示歡迎,並表示英國希望成為中國的投資目的地。

    不斷膨脹的全球主權財富基金    

    全球主權財富基金的管理資産在過去5年裏增加了4成,其投資動向正在給金融市場造成巨大影響。據美國主權財富基金研究所調查,截至2013年6月底,全球主權財富基金資産餘額達到5萬4890億美元。相當於對沖基金管理資産(2.41萬億美元,對沖基金研究所數據)的約2.3倍。

  在全球主權財富基金的總資産中,亞洲佔約40%。2007年成立的中國投資公司(CIC)的總資産約為5750億美元。自2008年底起的4年間,其總資産增至近2倍。而新加坡淡馬錫在1974年成立時管理的資産為3億5400萬新元,但截至3月底已經膨脹至2150億新元(約合1636億美元)。

  此外,哈薩克斯坦于2008年成立了主權財富基金。而巴布亞新幾內亞也利用液化天然氣(LNG)收入等成立了2個主權財富基金。馬來西亞國營投資公司Khazanah Nasional Berhad通過相關公司收購了土耳其的醫院集團。今後將以伊斯蘭教國家為中心,在中東和非洲推進投資。

  同時還存在實體不明的主權財富基金。被認為來自中國的「OD05 Omnibus」的股東截至3月底至少已持有4.2萬億日元的日本股票。很多中國證券相關人士認為,OD05 Omnibus可能是由中國國家外匯管理局管理的主權財富基金。

  當然,對於主權財富基金的看法也褒貶不一。因為其不但可能導致政府介入市場,而且投資遭遇失敗時的責任也不明確。

 
版權聲明:日本經濟新聞社版權所有,未經授權不得轉載或部分複製,違者必究。