對華銷售佔比較高企業利潤下滑2成

2019/09/24


  對中國業務佔銷售額比率較高的企業利潤下滑明顯。對中國業務比率超過10%的世界企業的2019年4~6月凈利潤總和同比下降約2成,超過了整體5%的降幅。全球企業正受到進入少子老齡化的中國經濟增長放緩的影響。美國和中國的貿易摩擦導致貨物貿易停滯,今後利潤層面的不明朗狀況或將持續。

 

   

  利用QUICK FactSet的數據,日本經濟新聞(中文版:日經中文網)調查了2萬1089家主要全球企業(包括金融)2019年4~6月的凈利潤。整體的凈利潤為8875億美元,同比減少了5%。

 

  利用銷售額的國別比率(一部為FactSet推算),統計了對中國銷售額比率在10%以上企業(不含中國企業的2049家)的凈利潤,結果顯示利潤下降率達到19%。

 

  從中國來看,雷曼危機之後的4萬億元經濟刺激舉措讓地方政府債務成為沉重負擔,同時農村的剩餘勞動力枯竭,工資正在迅速上升。此外,「人口紅利」的效果也在減弱,2018年的新車銷售時隔28年出現下滑。

 

 

  受到影響的是汽車企業。一直在中國推進新車銷售的德國戴姆勒4~6月出現13.28億歐元虧損。馬自達在華銷售也減少2成,凈利潤減少75%。


 

  因中美貿易摩擦的影響,在「世界工廠」中國,生産和設備投資放緩,向中國供應生産設備和零部件的企業利潤也受到擠壓。

 

  尤其是半導體相關企業,還受到投資週期的影響,出現了對華銷售佔比較高的企業利潤大幅下降的傾向。日本東京電子2018財年(截至2019年3月)的中國銷售額比率為24%。受中美摩擦影響,存在合作關係的中國半導體廠商的設備投資計劃推遲,4~6月的凈利潤減少43%。在日本物流設備製造商大福的銷售額中,中國市場的佔比約為4分之1。大福的自動搬運設備業務陷入苦戰。該設備主要用於半導體和液晶面板製造工廠的清潔車間。4~6月對中國銷售額為188億日元,減少17%。大福的高管認為,「受半導體相關業務的下滑影響,2019年全年很是嚴峻」。

 

  此外,日企之外的海外企業也受到影響。中國銷售佔比被認為達到約4成的韓國SK海力士4~6月出現了約9成的利潤下降。以面臨美國出口管制的中國華為技術為代表,SK海力士對中國客戶的半導體銷售額下滑。此外,據稱銷售額的一半來自中國的半導體企業美國美光科技的利潤也大幅下滑。

 

  空運企業的利潤也大幅下滑。中美貿易摩擦導致航空貨物運輸出現減少,受此影響,泰國航空陷入最終虧損。日本近鐵國際貨運集團(KINTETSU WORLD EXPRESS)在東亞的航空貨物運輸也出現減少,收益出現惡化。

 

  在中産階層增加的中國,第三産業佔國內生産總值(GDP)的比例突破5成。第三産業繼續快速增長,餐飲和娛樂領域的企業擴大了收益。美國咖啡連鎖店星巴克在中國現有店舖的銷售額增長了6%,利潤增長6成。大型影院企業加拿大IMAX擴大了來自中國電影院的收入,利潤增長了5成。

 

  受貿易陷入停滯的影響,有觀點認為7~9月企業利潤將繼續不振,前景充滿不確定性。對華銷售比例較高的企業的利潤水平很容易受到中國政府的政策影響。2017年10~12月凈利潤的增幅也曾大幅下滑,原因是中國在2017年上半年為防範資産泡沫和金融風險,收緊了貨幣政策,但是由於之後又實施貨幣寬鬆政策,企業的收益有所恢復。

 

  美國與中國一邊相互分階段上調關稅,一邊為達成貿易磋商的協議相互試探。

 

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