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世界通貨緊縮悄然靠近

2020/05/20

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     新型冠狀病毒導致的經濟活動停滯正在世界範圍帶來物價下跌。在日本,緊急事態宣言已在39個縣解除,而在其他各國,人員往來和生産正在恢復,但重啟經濟活動後發現,消費低迷。解雇和降薪導致的個人收入減少造成購買餘力下降,同時對感染的擔憂也在導致消費萎縮。避免世界通貨緊縮的政策變得不可或缺。

   

      「雖然顧客在增加,也只是通常的一半左右」,以中國廣東省廣州市的老字號「廣百百貨店」為例,5月15日造訪家電樓層,空調賣場的店員顯得愁眉苦臉。2~3月也維持營業,期待夏季商戰的火爆,但看不到積極跡象。

   

 

     在5月1~5日勞動節長假期間,中國各地久違地看到了很多遊客。不過,國內旅客人數為1億1500萬人,僅為上年同期的一半左右。為避免感染而減少外出的趨勢仍在持續。對將來感到不安,為避免不必要開銷而呆在家中的人也不在少數。

     

     因可以推動家電、傢具等廣泛消費而受到關注的住宅銷售(4個主要城市)目前僅為過去5年平均的7成左右。五一期間也低於過去平均。與生産聯動的發電用煤炭的消耗量(6家發電大型企業)基本復甦形成對照。

   

   

     如果消費沒有增長的情況下産品供給增加,物價將下降。中國企業的供貨價格4月比上年大幅下降3%,創出4年來的最大降幅。日本第一生命經濟研究所的首席經濟學家西濱徹認為:「服務價格也表現低迷,物價難以上漲的‘反通貨膨脹(disinflation)’的風險正在重燃」。

   

    新冠病毒衝擊具有企業無法提供産品和服務的「供給不足」與消費減少的「需求不足」兩方面。如果供給不足更為突出,容易出現通貨膨脹,但中國顯示出的是需求減少嚴重的通貨緊縮風險。

   

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