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降息讓2019年全球資産價格齊走高

2019/12/31

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  2019年以全球降息為東風,所有資産的價格都出現上漲。日經平均指數12月30日按年底收盤價計算創出1990年以來、時隔29年的最高點,全球股票總市值達到86萬億美元,漲至歷史新高。一般股價走高時債券和黃金價格會出現下跌,但此次也出現上漲。在全球經濟減速的背景下,以預判中美貿易談判進展和經濟增長再加速的形式而形成的資金過剩行情也蘊藏著風險。

     

顯示東京股市2019年12月30日收盤價的螢幕

       

  在東京股票市場2019年的最後交易日(12月30日),日經平均指數比上週末下跌181.10點,收於2萬3656.62點,與2018年底相比的漲幅為18%。

   

  「這是非常明顯的變化」,美國摩根士丹利的債券部門負責人庫什馬如此回顧2019年的世界貨幣政策。

   

  在年初的1月4日,美國聯邦儲備委員會(FRB)早早暗示停止貨幣緊縮,隨後世界金融市場的空氣完全改變。結果,以2019年3次降息的美聯儲為代表,50多家中央銀行啟動擴大貨幣寬鬆。貨幣寬鬆主導的行情恢復,出現與廣泛資産下跌的2018年完全相反的走勢。

   

  全球股票總市值在1年裏增加17萬億美元,在有可比記錄的2001年以後創出最大漲幅。在46個主要市場中,44個國家和地區的股價上漲。美國道瓊斯30種工業股平均指數、歐洲、巴西的主要指數相繼創出新高。

   

  在債券市場,各國的國債和公司債出現上漲(收益率下降)。因超低利率而陷入投資難的資金流入風險高、同時利率較高的低評等債(高收益債券),主要指數上漲9%,創出3年來最大漲幅。以世界房地産投資信託(REIT)為對象的主要指數的上漲率也達到19%。

   

  此外,還存在貨幣的穩定推動跨境資金流動的一面。預計日元兌美元匯率高點為1美元兌104.10日元,低點為112.40日元,波動區間僅為8日元左右,連續2年刷新最小波動區間。歐元和美元的走勢也很平穩。

   

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