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中國購買的日本國債在增加

2020/10/09

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中日深度觀察

 

      疫情爆發後,兩者的收益率之差迅速擴大,目前出現萎縮。但仍徘徊在0.54~0.59%,處在與2017年上半年持平的高水平。

 

      中國投資者在截至2017年5月的半年時間內凈買入約3萬億日元的日本中長期債。有分析認為,此次也是著眼於按美元計價的日本國債的相對「高收益率」而買入。此外,還能看到中國的美國國債持有餘額呈現減少態勢,資金正在從美國國債轉向日本國債。

 

      野村證券的松澤中認為,「中國為了抑制人民幣升值,有可能正在增持日元計價資産」。人民幣匯率與由美元、歐元和日元等構成的「一籃子貨幣」掛鉤。中國經濟較早地從疫情中復甦,更易面臨貨幣升值壓力,但如果拋售人民幣、購買日元計價的日本國債,將在一定程度上遏制人民幣升值。

 

      中國對日本中長期債的持有餘額截至2019年底約為9.4萬億日元。佔海外投資者整體的8%。由於目前中國凈買入的加速,進一步擴大餘額和份額的可能性很高。

 

      在日本的債券市場,日本銀行實施引導長期利率降至0%的貨幣寬鬆政策,目前的利率動向穩定。不過從長遠來看,以中國為代表的海外投資者的國債持有份額呈現增加態勢。由於中美摩擦等國際政治和經濟局勢的影響,利率變動加大的風險也在提高。

 

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