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王子製紙在尋找轉型之路

2012/08/01

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       在啟東事件中,日本企業王子製紙受到關注。王子製紙到底是一家什麼樣的企業?日經中文網推出這篇介紹文章。王子製紙是日本造紙行業中利潤最高的企業,王子製紙正著手擴大海外市場和對材料等領域的投資,加快擺脫對日本國內市場的依賴。

投資1000億日元
 
     日本的造紙業在進行著重組,今年6月北越紀州製紙宣佈收購大王製紙2成股權,但王子製紙會長篠田和久卻説:「(對收購大王製紙)沒有興趣。現在走的是完全不同的方向。」,他認為「投資要投更有發展空間的海外市場和材料」。

     王子製紙在海外投資活躍。去年斥資67億日元收購馬來西亞的瓦楞紙公司後,又以240億日元從巴西一家公司收購了熱敏紙業務。目前王子製紙已在馬來西亞瓦楞紙市場穩拿首位,同時是熱敏紙全球市場第2位,擁有17%的份額。

      到2015年3月底為止的3年間,王子製紙計劃用於新投資的金額約為1000億日元。據稱其中500億日元規模的投資在洽談中,預計將不斷出現海外企業的收購。該公司上財年的海外銷售額比率為11%,是唯一實現增長的日本造紙業企業。王子造紙的執行董事武田芳明稱:「3年後要達到25%」。

     日本滋賀縣湖南市的王子集團公司旗下的工廠裏生産的不是紙品,而是作為實用産品堪稱世界最薄的聚丙烯薄膜。聚丙烯薄膜是電容器不可或缺的元件,面向混合動力車領域的需求也在增長。王子集團投資35億日元引入的新設備將於明年1月投産,産能將增加3成。此類材料的年銷售額約為2000億日元,佔總銷售額的近20%,屬於隱形增長領域。

     王子製紙還將加快利用「沉睡的資源」。今年夏季將開始通過紐西蘭子公司外銷紙漿。將「紙漿是自用原料」的思維方式重新定位為新盈利來源。在印度尼西亞涉足從植樹造林一直到木材産品銷售。在日本國內將強化利用剩餘設備的發電業務。

     王子製紙社長進藤清貴表示,加快轉型步伐是因為「日本國內的無紙化和人口減少在繼續」的危機感。該公司一直在以超過市場縮小的速度削減産能,過去6年內已累計削減成本1000億日元,但這樣下去只能陷入縮小生産規模保持市場均衡的惡性循環。因此王子製紙力爭到2016年3月時把印刷用紙等産品的銷售額比率從現在的3成降至2成,同時將功能材料和資源的合計比率從目前的2成提高至3成,建立起盈利結構均衡的體制。

      一系列舉措已開始産生成效。王子製紙本財年的營業利潤率超過了5%,連續11年超出日本製紙集團。最近幾年的營業利潤也超出日本製紙5~8成等在綜合造紙業的盈利能力方面遠遠領先於其他日企。

走出「造紙」業

      但而目前的股票市場並未能反映出王子製紙的未來。由於紙業市場行情惡化,該公司的股價一直徘徊在30年來最低點附近。目前的總市值僅為世界最大造紙企業美國國際紙業公司(International Paper)的4分之1。但另一方面,美林日本證券分析師桑原明貴子等市場相關人士已經開始認為,在推進結構改革的前提下,「王子製紙有可能從低價股轉變為成長股」。

     今年10月,王子製紙將成為「王子控股公司」。 篠田會長表示未來的目標是成為「注重化學業務的公司」。

(小林由佳)
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