意大利風味餐廳薩莉亞在中國迅猛增長

2019/12/20


  日本連鎖餐飲企業薩莉亞正在推進全球化進程。2019財年(截至2019年8月)海外店舖的利潤同比增長2成。海外營業利潤佔合併營業利潤的46%,有望反超日本。在中國,薩莉亞作為被日本消費者所接受的低價西餐廳受到歡迎,利潤率也呈上升趨勢。如果來自日本的意大利風味餐廳被世界所接受,將成為薩莉亞扭轉股價低迷狀況的契機。

  

低價路線在海外也被接受(中國門市的菜單)

 

  「即便(價格)是必勝客的3成也能盈利」,薩莉亞社長堀埜一成如此形容中國戰略。

 

  薩莉亞於2003年進軍中國市場。繼上海之後,2007年在廣州成立了當地法人,以「薩莉亞」的店名開展業務。最初持續虧損,不過薩莉亞仍堅持開店,在北京、香港等地擴大了店舖網。2019年8月底,海外店舖數達411家,海外事業本部長長岡伸表示,「終於全部法人均實現穩定盈利」。

 

  薩莉亞在海外也堅持低價路線。在日本售價299日元(約合人民幣19元)的「米蘭風味肉醬多利亞飯」很受歡迎,不過在喜歡和家人朋友分享食物的大中華地區,薩莉亞的菜單以披薩為主。

 

  薩莉亞的競爭對手是百勝中國(Yum China)運營的必勝客。在中國,和以外賣配送為主的日本不同,披薩主要在西餐廳裏銷售。薩莉亞推出了水果披薩和麻辣意麵等融入當地口味的商品,並把價格設定在20元左右的低水平,以吸引顧客。

 

  即便價格僅為競爭對手的3成也能盈利。從薩莉亞的海外營業利潤率來看,上海和廣州46家店舖2010財年(截至2010年8月)為3%,2019財年(截至2019年8月)則上升至12%。已經大幅超過日本的利潤率(4%)。 

 

  在海外的盈利結構與日本幾乎相同,雖然人工費比日本便宜,但是租金負擔較重。據悉,基本上從當地採購的食材費用與日本幾乎相同。晚餐的顧客較多,在顧客人均消費額較高的香港,營業利潤率接近17%。

  

  1990年代後半期,薩莉亞在日本積極開店,將門市數擴大至接近300家,營業利潤曾接近20%。日本YICHIYOSHI經濟研究所的主席研究員鮫島誠一指出,薩莉亞「如今在海外的增長方式與曾經在日本國內快速壯大的時期相似」。


  

  不過,薩莉亞的日本業務隨著店舖的增加,營業利潤出現降低。在店舖數超過900家的2012財年(截至2012年8月)之後,營業利潤率降至1位數。堀埜一成表示,「當銷售額達到一定水平後,總部費用等成本將增加,從而無法確保之前的營業利潤率」。

 

  堀埜一成表示,薩莉亞在日本通過建造自有工廠,抑製成本率,確保了利潤,不過「在規定嚴格、土地較少的中國,我們將摸索其他盈利模式」。

 

  2016年之前,薩莉亞在海外有的年份以50~70家店舖的速度開店,但之後一直保持在每年15~30家的速度。三菱UFJ摩根士丹利證券的高級分析師新井勝己指出,「海外的開店速度不夠快」。

 

  薩莉亞還致力於採購進口食材,長岡伸表示,「即便營業利潤率下降1%左右,銷售額也能夠穩定增長,希望5~10年後將門市數擴大至2倍左右的水平」。

 

  目前薩莉亞的股價處於2年前最高點30%左右的低位。在日本國內,受全店禁煙等影響,2019財年現有店舖銷售額低於上財年。除了消費稅增稅的逆風外,在利潤率較高的香港,社會局勢的影響也令人擔憂。

 

  如果薩莉亞能夠確立新的盈利模式,在確保利潤率的同時積極開店,海外反超日本國內成為最主要收益源的日子將越來越近。屆時,薩莉亞有望擺脫內需股的身份,在股市獲得新的評價。

 

  日本經濟新聞(中文版:日經中文網)田邊靜

 

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