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英偉達收購ARM:孫正義賣掉了「水晶球」

2020/09/14

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半導體

 

      放棄ARM將成為軟銀明顯的戰略轉型。不能只是單純地出售ARM股權,而是讓作為投資公司的軟銀集團今後能取得更多回報,必須要建立起這樣的機制。

 

      如果以逾4萬億日元出售此前3.3萬億日元購買的ARM,能獲得1萬億日元規模的資本收益。軟銀在美國共享辦公室運營商WeWork的投資上因新冠疫情陷入苦戰,這筆收益能為「願景基金」低迷的投資成績添一點亮色。因為軟銀集團向ARM出資75%,其餘25%由願景基金出資。

 

      此外,如果借助與ARM的乘積效應,推動英偉達或2家的合併企業的業績和股價進一步改善,軟銀集團還可以期待所持股票升值。對於加強投資公司色彩的軟銀集團來説,對英偉達的再投資可以説是必然的。

   

英偉達的CEO黃仁勳(Jensen Huang)

    

      「在收購ARM之後,我們曾經考慮過與英偉達合作」,軟銀集團的相關人士表示。在收購ARM之後的2017年,軟銀集團曾經通過願景基金買入英偉達股票,之後因股價大跌賣出,但今後將再次考慮合作。

 

      不過反過來看,ARM在軟銀集團旗下時的利潤未能增長。軟銀集團高管也透露,如果仍留在軟銀旗下,「無法100%保證ARM的增長」。

 

       ARM設計的半導體晶片供貨數量在增長,但業務擴大,投資膨脹,2019年度的調整後EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤)為2.76億美元,僅為2016年度的約30%。軟銀集團因願景基金不振正在積極改善財務,已沒有精力再將固定負擔沉重的ARM留在旗下。

 

      英偉達將ARM納入旗下,能強化人工智慧(AI)使用的半導體業務。在這一領域,英偉達涉足了高速計算半導體「GPU」,買下ARM,就可以考慮進入需要精細計算的CPU。

 

      課題不在少數。中國ARM和英國總部之間正在發生糾紛。6月,英國總部以發現不當行為為由,宣佈解雇中國ARM的CEO吳雄昂,但中國ARM予以否定。在國家間科技競爭日趨激烈的背景下,在全球收集和利用數據與技術的餘地正在縮小。

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