日本半導體企業在貿易摩擦下押注中國

2019/07/08


       雖然美國半導體巨頭開始重新向中國華為技術供應部分産品,中美摩擦的緊張氣氛有所緩和,不過大多數觀點認為,中美摩擦將不可避免地走向長期化。在此背景下,日本生産半導體材料和設備零部件的Ferrotec Holdings Corporation選擇繼續面向中國開展高水平設備投資。該公司認為中美摩擦走向長期化也存在構成東風的可能性。強化中國業務的勝算有多大呢?

 

Ferrotec在江蘇的工廠

 

       「説實話我覺得中美摩擦會一直持續下去。但是對我們公司來説也存在利多的一面」,在5月的財報説明會上,Ferrotec副社長賀賢漢對中國業務的前景充滿自信。

 

       這種自信體現在設備投資計劃中。該公司計劃將2019財年(截至20203月)的設備投資額同比增加3成,增至480億日元,創單年度的最高紀錄。其中,面向中國的投資佔到96%,達460億日元。最大一筆投資為在杭州工廠建設半導體材料晶圓的生産設備。計劃于20201月開始量産需求有望增長的200毫米晶圓。

 

       儘管中美摩擦預計將持續下去,Ferrotec依然繼續對華投資,這是因為該公司認為在中國國內自主生産半導體的動作將會加速。Ferrotec尤為關注的是「傳統半導體」(非尖端半導體)領域。傳統半導體指的是比最尖端半導體落後3代的低價半導體,用於家電等普及産品。此外還被運用於面部識別晶片,據悉需求有望增長。

 

       與最尖端半導體相比,傳統半導體不易成為美國制裁對象,中國當前很可能擴大生産。截至2018年中國的半導體自給率為15%左右。計劃到2025年提高至70%。即使受到了美國制裁的影響,預計中國也將使用本國的設備來製造傳統半導體。

 

       目前多家中國半導體廠商正在推進傳統半導體工廠的建設計劃。中國産的半導體製造設備如果被使用,將帶動Ferrotec生産的石英和陶瓷産品等設備零部件的需求增長。

 

       在最尖端的半導體方面,中國也很可能在美國尚未擴大干預之時推進國産化。國家政策支持下的長鑫存儲技術(CXMT)已經開始採取行動,力爭實現半導體記憶體DRAM的量産。這樣一來,Ferrotec的晶圓和設備零部件清洗需求有望擴大。零部件清洗需要金屬污染對策等專業技術,該公司已經在中國市場佔據了6成的份額。

 


 

       三菱日聯摩根士丹利證券的長谷川義人表示,「在200毫米晶圓領域,(與當地廠商相比)Ferrotec具有技術優勢,並且已經建立起了銷售網路」。Ferrotec在截至2021財年(截至20223月)的中期經營計劃中,提出要將合併銷售額較2018財年提高4成,達到1250億日元以上的規模。

 

 

       不過,短期來看將不可避免地遭遇中美摩擦的逆風。該公司生産的半導體設備用零部件屬於美國加徵關稅對象。這將成為拉低該公司2019財年合併營業利潤的主要原因。

 

       另外,市場也對Ferrotec充滿雄心的中期目標持懷疑態度。該公司股票626日的收盤價為774日元,較提出中期目標的5月下旬下跌了7%。有聲音擔憂,大規模投資將導致負債膨脹。該公司2018財年末的自有資本比率為30%,較3年前降低了19個百分點,因此市場的擔憂十分強烈。有聲音指出,「希望能確信可以收回資金」(日本國內的證券公司)。儘早把中美摩擦變成東風,穩步收割大型投資的果實成為打消市場擔憂的必要條件。

 

       日本經濟新聞(中文版:日經中文網) 證券部 增田咲紀

 

版權聲明:日本經濟新聞社版權所有,未經授權不得轉載或部分複製,違者必究。