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美國頁岩油企業急於提高效率

2020/10/27

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      美國原油期貨在歷史上首次跌至負值已過去半年。在擁有世界最大産油量的美國,原油的開採效率正大幅提高。急於改善收益的頁岩油企業在優質礦區推進了低成本作業。單個油井的新增産量處於歷史最高水平。行業重組和淘汰也在推進。生産效率越高低油價的行情就越長,在這種糾結之中,各企業的成本承受力正在受到考驗。

  

   

      二疊紀 (Permian)地區佔到美國頁岩油産量的5成以上。美國能源信息署(EIA)的10月預測顯示,該地區1個鑽井設備的油井新增産量為每日1199桶,與最近低點的4~5月相比增加67%。在留有統計數據的2007年以後為最多。巴肯和鷹灘等其它重要地區也呈現相同態勢。

 

      開採頁岩油要在水平方向挖掘頁巖,借助水壓使之産生裂縫,進而取得原油。油價低迷持續,很多頁岩企業業績惡化。樂天證券的吉田哲分析稱,「新增開發減少,企業正在努力降低成本的同時開採盡可能多的原油」。  

 

      其方法之一是充分利用已鑽探的待開採油井「DUC」(drilled but uncompleted)。也被稱為庫存油井,指的是只要作為最後一道工序進行水壓致裂,即可迅速進行開採的狀態。

 

      美國能源信息署的統計顯示,二疊紀地區的庫存油井截至9月為3525個,連續2個月減少。一些企業節省了鑽探成本,正在通過「動用庫存」維持開採。

 

      由於新增開發的停滯,該地區的鑽井設備運行數僅為約120個,減為不到4月的一半。但是,地區整體的産量達到每天約438萬桶,與最近低點的5月相比增加了13%。日本石油天然氣金屬礦産資源機構(JOGMEC)的古藤太平認為,「在資源量豐富的礦區,似乎正在優先起用庫存油井」。

 

      此外,技術創新的影響也很明顯。受近年的油價低迷影響,通過擴大每個油井的鑽探範圍或在鑽探後迅速進行水壓致裂、以縮短開採的準備階段來降低成本。堪薩斯城聯邦儲備銀行2020年秋季以區域內能源企業為對象實施的調查顯示,能盈利的油價平均水平為每桶49美元,比1年前調查時下降了6美元。

 

      但是,目前的原油價格仍在40美元左右。很多石油企業仍面臨逆風。6月,老牌頁岩油企業切薩皮克能源公司陷入經營破産。10月19日,美國石油大型企業康菲石油宣佈收購康喬資源公司(Concho Resources)。行業重組和淘汰正在推進,重組壓力有可能進一步加強。

 

      大和證券的壁谷洋和表示,「很多美國石油企業通過在期貨市場等進行價格對沖來獲取收益,但在1年到1年半將迎來極限」。新型冠狀病毒疫情仍未結束,如果需求疲軟導致的價格低迷進一步持續,對沖手段的選項也將減少。拼命應對低油價的措施還要與時間賽跑。

 

       日本經濟新聞(中文版:日經中文網)小野嘉伸 

  

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