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全球大借債時代

2020/08/06

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   「今年的全球公共債務將超過第二次世界大戰時期,創下新高」,7月上旬,國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家吉塔·戈皮納特在IMF與東京大學聯合舉辦的網路會議上發出了這樣的警告。

   

  據IMF預測,2020年已開發國家的公共債務額將達到國內生産總值(GDP)的128%,超過1946年的歷史最高值。新型冠狀病毒疫情時期,各國被迫增加鉅額財政支出。日本也增發了66萬億日元國債,各國政府的很多支出靠借款來維持。

    

  包括民間借貸在內,全球借款額(國際金融協會調查數據)1~3月創歷史新高,達到258萬億美元,是全球GDP的3倍以上。

   

 

  全球已經進入前所未有的「大借債時代」。這同時也是作為大型借款人的國家展開信用競爭的時代。

   

  在這場競爭中,實力最弱的是依賴海外資金的發展中國家。目前已開始出現陷入償債困境的國家,在7月召開的二十國集團(G20)財長和央行行長會議上,各國就把償債期限推遲到年底的救濟措施達成了一致。

   

  其次較弱的是意大利、西班牙等南歐國家,在已開發國家中這幾國陷入經常項目赤字、財政狀況較差。投資者擔心2010年代上半期希臘發生債務違約的歐洲債務危機重演。  

  

  但歐洲已經汲取經驗。在上次危機中與南歐對立、重視財政規律的德國作出了改變。德國總理梅克爾擔負起協調工作,創立了7500億歐元的歐洲復甦基金。籌資方式為發行共同債券,採用了歐洲各國團結一致「大家一起借就不怕」的方式。

   

  據巴克萊證券預測,歐洲中央銀行(ECB)將購買今年歐元區8950億歐元凈增國債中的近8成。巴克萊證券的調查部長山川哲史認為,「發行共同債券後,歐洲中央銀行有可能會增加購買額度」。

      

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