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當大陸遊客不去香港之後……

2015/12/23

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  香港以中國大陸為腹地,充分發揮其地理優勢,實現了持續發展。在國際金融機構和頂級酒店入駐的高層建築周邊,仍保留著傳統的香港風貌,眾多香港本地企業匯集於此,處處可聞粵語的交談聲。最近,在香港股市中崛起的正是這些札根於當地的「本地消費概念股」。從中可以窺見,在與中國內地若即若離的關係中香港企業進退兩難的處境。

  「餐飲股」在香港股市飆升

  大快活集團是創立於1972年的香港老牌連鎖餐飲店,為其代言的香港喜劇演員杜汶澤的廣告十分醒目。除了意大利麵等菜品,餐廳還提供土鍋飯、烤鴨肉飯、泡麵等港式早餐。每到中午和傍晚,店內經常看到被一家人和上班族充滿的情形。

一到飯點,上班族和學生紛紛來到大快活快餐店吃飯
  大快活的股價很高。進入2015年後,大快活的股價漲幅接近30%,在11月底更是刷新了歷史最高價。近兩年的股價漲幅約為50%。大快活在香港共有約140家門市,儘管與擁有330多家門市的大家樂集團相比還不足,但信誠證券研究部主管劉兆祥認為,正是因為規模小所以其運營才能更穩定,對大快活給予了高度評價。

  勢頭大好的不僅是大快活。香港藥油廠商白花油國際的股價在進入2015年以來也在不斷上漲。近期的交易額也在持續攀升,預計將再次打破5月中旬剛剛創下的歷史最高價。維他奶國際集團的股價進入10月以來也一路看漲,在12月9日更新了歷史最高價。

  奢侈品店預期落空

  白花油擁有近百年歷史,是香港家喻戶曉的藥油品牌。白花油對蚊蟲叮咬和頭痛有奇效,與虎標萬金油一樣是家庭急救箱中的常備品。維他奶也是創立於1940年的老字號,是很多香港人從小喝到大的品牌。

  那麼,股市為何會重新重視起這些「本地消費概念股」呢?只要到彌敦道走上一遭,其原因立見分曉。

  旺角是香港最繁華的街道。在彌敦道兩邊,「周大福」、「周生生」等高級珠寶店和鐘錶店鱗次櫛比。這裡曾經也有很多可供本地市民休息的港式茶餐廳和雜貨店。後來,由於簽證放寬,內地遊客急劇增加,以大陸遊客為目標的奢侈品店徹底取代了曾經的小店。然而,大陸遊客的增長勢頭突然遭遇變故。

  香港曾被英國統治了150年,香港人對中國大陸的抵抗心理似乎遠遠超過想像。面對中國大陸在政治和金錢上的雙重攻擊,香港市民的不滿在2014年達到頂點,爆發了「佔中運動」。內地遊客在香港購物中心遭受辱罵等衝突不斷發生。

  內地訪港熱潮衰退

  大快活請以「反華」著名的杜汶澤為自己代言,未必是偶然事件。但是,對滿懷期待來香港觀光購物的大陸遊客來説,面對一片「滾回去滾回去」的罵聲實在是忍無可忍。2014年訪問香港的內地遊客共有4700萬人,相比2013年增加了16%。進入2015年後,訪港熱潮已開始衰退。在6月~10月的連續5個月間,大陸遊客數均較2014年同比下滑。1~10月的累計遊客數共3860萬人,出現了0.2%的負增長。

  銷售額大多依賴於中國大陸遊客的香港企業遭受了重創。化粧品連鎖店莎莎國際控股在2015年4~9月的凈利潤同比下降了50%以上。周大福珠寶集團也同比下降了40%。

  股市中遠離此類「外來消費概念股」的動向也在不斷加強。莎莎從2014年1月的每股最高9.15港幣後一直呈下跌趨勢,2015年初跌至不足一半,目前僅為每股2.5港幣左右。周大福於2014年3月創下最高價,現在的跌幅已超過60%。意大利奢侈品牌普拉達在香港上市後,12月3日的股價創下歷史新低。

  香港本土老字號穩定增長

  另一方面,大快活2015年4~9月的凈利潤同比增長35%,維持了穩定的收益勢頭。維他奶的凈利潤也增加了40%。隨著中國大陸訪港熱潮減退,香港「本地消費概念股」得以東山再起。大唐金融集團高級副總裁李惟琤表示,穩固的經營基礎正是香港本地消費企業的魅力所在。

  這些概念股的另一個特徵是其商品的價格普遍較低。在中國內地經濟繼續減速的背景下,香港的經濟前景也亮起了黃燈。李惟琤認為,香港中産階層家庭已開始減少支出,廉價商品的人氣將越來越旺。

  如果香港經濟也步入減速期,「本地消費概念股」無可避免地將受到一定影響。但是,這些品牌擁有客源穩定、低價、老牌知名度等諸多優勢。與依賴波動較大的外來消費的品牌相比,「本地消費概念股」具有十分顯著的穩定性。

  在香港與大陸複雜關係的影響下,香港股市的主角也發生了變化。這對同樣與中國存在諸多問題、湧入大量中國遊客消費的日本來説,是不是也具有非常大的啟發意義呢?

  日經QUICK新聞 香港 桶本典子
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