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中國股市上竄下跳背後是難題

2015/04/21

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      上海股票市場股價的不穩定狀況正在加劇。由於放寬對賣空的限制及追加金融寬鬆等,上證綜合指數4月20日出現大幅震盪。該指數在過去一年時間裏已經上漲至約2倍,呈現出過熱苗頭,市場對行情暴跌的擔憂正在加劇。

 
      中國於4月17日宣佈支持專業機構投資者參與融券交易,擴大融券券源。由於此舉被解讀為「賣空將增加」,不僅是香港市場的中國股指期貨,就連歐美股市也出現大幅下挫。

      曾有觀點認為,上海股市嚴格限制外國人交易,與國外市場的關聯性不大,但此次中國股市暴跌對全球市場造成嚴重衝擊,給人留下了深刻印象。

      中國證監部門由於擔心會對市場造成衝擊,於4月18日就解禁融券問題發表聲明,稱「目的是促進融資融券業務平衡發展,健全市場交易機制,維護市場穩定健康發展,不是所謂的鼓勵賣空,更非打壓股市」。隨後中國人民銀行(央行)又在19日時隔約2個月宣佈下調存款準備金率。

      上證綜合指數4月20日報收於4217點,比上週末跌1.64%。由於圍繞股市的消息錯綜,使得成交額激增,創出了1.1476萬億元的歷史新高。這一成交額相當於同一日日本東京證券交易所主板(1部)成交額(2.335萬億日元)的近10倍。

      中國的經濟增長持續減速。走弱的實體經濟與持續暴漲的股市之間的背離程度越來越大。中國正面臨著必須在刺激經濟的同時抑制股價過熱的困難局面。

      4月20日的東京股市也受到中國市場影響,日經平均股價最終報收於1萬9634日元,比上週末下跌18.39日元(0.1%)。

       (土居倫之 上海報導)
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