中國全面降準之後是否會降息?

2019/09/09


     中國人民銀行(央行)9月6日宣佈於9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。大型銀行的標準存款準備金率為13%。此外,再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點,於10月15日和11月15日分兩次實施到位。為應對中美貿易戰走向長期化,中國政府加強了對經濟的支持。

 

     中國人民銀行在6日發表的聲明中指出,「將繼續實施穩健的貨幣政策,不搞大水漫灌,注重定向調控,兼顧內外平衡,加大逆週期調節力度,保持流動性合理充裕,保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與名義GDP增速基本匹配,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境」。首先將從16日開始以所有的銀行為對象降低存款準備金率。這將是今年1月以來,時隔8個月再次不附帶條件地全面降準。

  

中國人民銀行(資料圖、REUTERS)

 

     另外,將於10月15日和11月15日分兩次對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點,每次下調0.5個百分點。地方銀行的主要交易對象為中小企業,此舉意在對中小企業的資金週轉提供支持。

   

    降低存款準備金率將使得金融機構存放在央行的準備金減少,容易對外放款等。此次降准將合計釋放資金9千億元。銀行的年資金籌集負擔將減輕150億元。

  

     由於陷入經營困難的地方銀行實際上被國有化,中小銀行的融資利率出現上漲,因此此次降準似乎還意在對金融機構的經營提供支持。

  


   

     今後央行很可能實施降息。中國的政策利率為貸款和存款的準備金率,不過央行8月公佈了面向優質企業的新的貸款市場報價利率(LPR),並決定今後將LPR作為事實上的政策利率。

  

     8月份的1年期LPR為4.25%,比貸款基準比例(4.35%)低0.1個百分點。不少觀點認為將於9月20日公佈的9月的LPR也將降低,降幅受到關注。

  

      中國經濟受與美國的貿易戰以及削減債務的後遺症影響,下行壓力增強。國務院也在9月4日的會議上確定了加強經濟刺激政策的方針。美國川普政權1日啟動「第4輪」對華制裁關稅,並計劃10月1日起將第1~3輪對華制裁關稅的稅率從25%提高至30%,中國企業的出口和投資存在下滑的風險。

 

    日本經濟新聞(中文版:日經中文網)原田逸策 北京

  

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