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中國資金氾濫 正在製造泡沫

2017/05/10

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      中國1~3月的財政收支為1551億元赤字。自1995年以來,時隔22年財政收支在1~3月再次出現赤字。面向秋季的黨代會,政府為了使經濟穩定,正在加速推進基礎設施投資。1~3月25家主要建築機械企業的鏟車銷量同比增加98%。1~3月的平均批發物價同比上漲7.4%,較全年下跌1.4%的2016年快速逆轉。

 

      國內過剩投資的副作用

 

      國內的過剩投資帶來了經常收支惡化的副作用。

 

      除商品外,還包括知識産權交易等的貿易和服務收支1~3月盈餘187億美元,同比減少64%。從季度來看,自出現逆差的2014年1~3月以來,降到了時隔3年的低水平。因為隨著國內投資的擴大,鐵礦石等的進口量翻倍,貿易順差減少25%。

 

      所得收支截至2016年連續2年出現逆差,與貿易和服務收支加在一起的經常收支盈餘在2016年10~12月同比減少86%,為118億美元。經常盈餘存在持續減少的可能性,可能會動搖對人民幣的信心。

 

      中國經濟一直保持6.5%以上的增速,金融市場上盪漾著安心感。一方面,中國除去金融機構之外的民間債務在GDP中的佔比超過200%,與日本的泡沫末期類似。加強了警惕的中國央行開始收緊金融政策,已經開始接連出現社債發行延期和中止等影響。如果不能順利控制住投機過熱,將出現壞帳猛增等情況,世界再次意識到中國風險的可能性在增加。

 

      日本經濟新聞(中文版:日經中文網)張勇祥 上海、原田逸策 北京

 

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