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2015將降息1~2次

2014/12/29

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    日本經濟新聞社(中文版:日經中文網)和日經QUICK新聞日前匯總的中國經濟學家調查顯示,預測中國2015年內降息1~2次的觀點佔多數。中國領導層正在就把明年的經濟增長率目標下調至「7%左右」進行調整,越來越多觀點認為要達成這一目標,貨幣寬鬆的支撐不可或缺。作為經濟下行因素,很多經濟學家列舉了房地産行情和地方債務。

 
   2015年實際國內生産總值(GDP)增長率預期平均值為7.0%,而2016年為6.9%。此外,很多觀點認為2014年增長率為7.3%,將略微低於中國政府設為今年目標的「7.5%左右」。

   多數觀點認為,消費者物價指數(CPI)漲幅由於原油價格下跌的影響等,將持續徘徊在2%左右。

  從最近的經濟指標來看,住宅行情冷卻已波及企業生産和投資,經濟減速風險正在提高。蘇格蘭皇家銀行經濟學家高路易(Louis Kuijs)指出:「房地産價格下跌和出口增長乏力等逆風仍然很強。如果沒有財政和貨幣等宏觀經濟政策的支持,越來越難以實現7%的增速」。

 
  中國人民銀行(央行)於11月下旬時隔2年零4個月實施了降息。招商證券經濟學家謝亞軒表示:由於經濟下行壓力較大,隨著原油價格大幅下跌,放寬貨幣政策的空間正在擴大。在調查中,認為2015年內將降息1~2次的受訪者在23人中達到17人。此外,很多觀點認為,為了推動銀行增加放貸,將下調存款準備金率。

      不過,認為追加貨幣寬鬆有助於房地産行情好轉的觀點卻不多。法興銀行姚煒認為只是讓大城市圈的房價穩定,在地方供給過剩這一最大問題上並沒有效果。新加坡銀行理查德傑拉姆則觀點更加尖銳,認為「住宅市場正在産生大量泡沫。貨幣政策雖然可以推遲市場調整,但卻無法防範」。

      在以選項方式調查經濟萎靡不振的原因時,房地産行情惡化繼續位居首位。三菱東京UFJ銀行楊志表示,雖然房地産行情正漸漸趨穩,但要想解決供給過剩的問題還需要一段時間。

      也有越來越多的經濟學家提到地方政府的債務問題。新鴻基金融集團溫傑表示,土地出售收入的減少給地方政府的財政構成重負。星展銀行(DBS)的梁兆基則指出,貨幣寬鬆可能將再次便於地方政府借貸等問題向後推遲,存在擾亂金融系統穩定的風險。

   (粟井康夫 香港報導)

參與調查的機構和經濟學家(以機構英語名稱排序,省略敬稱):

Asia ABN AMRO Bank (Arjen van Dijkhuizen)、澳新銀行(劉利剛)、Bank of Singapore(Richard Jerram)、三菱東京日聯銀行(楊志)、交銀國際(李苗獻)、招商證券(謝亞軒)、中信銀行(廖群)、瑞信(陶冬)、大和證券(賴志文)、星展銀行(梁兆基)、德意志銀行(張智威)、高盛(宋宇)、海通國際(胡一帆)、匯豐(屈宏斌)、摩根大通(朱海斌)、Julius Bear(黃兆麟)、凱基證券(鄺民彬)、摩根士丹利(喬虹)、野村國際(花長春)、蘇格蘭皇家銀行(Louis KUIJS)、法興銀行(姚煒)、渣打銀行(申嵐)、新鴻基金融(溫傑)
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