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中美貨幣摩擦通過「適中匯率」休戰

2020/01/15

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貿易戰

       美國川普政府1月13日取消對中國「匯率操縱國」的認定。中國似乎表示克制對貨幣的貶值,人民幣對美元的匯率目前在1美元=6.8元左右這一中美雙方相互都能接受的「適中」水平上。與中美貿易戰同樣,貨幣摩擦也進入「休戰」狀態,但美國財政部不敢放鬆警惕,表示「中國擁有國有銀行等多種操縱手段」。

  

     中美兩國將於1月15日在白宮簽署貿易談判的「第一階段協議」。協議文件中被認為將有不進行競爭性貨幣貶值等內容。

 

     美國政府2019年8月時隔25年再次將中國認定為匯率操縱國。準備為進一步的經濟制裁開闢道路,把中美貿易戰的戰線擴大到貨幣領域。

 

 

     中美貿易摩擦自川普政權2018年3月宣佈制裁措施後日趨激烈。人民幣對美元匯率在2018年春曾創下1美元=6.2元的近年新高。

 

     人民幣貶值似乎和中美對立的激化程度保持著統一步調,2019年8月跌破7元關口,創下11年來的最低水平。這期間的貶值幅度達到一成左右。與此同時,根據美國至2019年夏季已經啟動的第一至第三輪加徵關稅,對來自中國約一半的進口額(當時)加徵了25%的關稅。人民幣貶值對加徵關稅雖説有一定的抵消效果,市場上普遍認為中國容忍了人民幣貶值。

 

      受美國取消「匯率操縱國」認定的影響,眼下的人民幣匯率行情在6.8元的水平上呈現出人民幣小幅走高美元微跌的走向。在美國對人民幣貶值的擔憂得到緩解的同時,中國也覺得維持在這一水平上對出口的不利影響將會有限。穩定在中美雙方的「適中匯率」水平上可以説也是美國取消匯率操縱國認定的原因之一。

 

     美國財政部長姆努欽在1月13日的聲明中表示中國承諾避免競爭性的貨幣貶值。儘管未公佈中國干預匯率的具體做法,但美國財政部在13日發佈的匯率報告中表明中國將披露有關外匯的信息。

 

     中美兩國僅僅5個月時間就達成了避免貨幣摩擦的協議。因為不只是美國擔心人民幣貶值,中國也不希望人民幣進一步貶值。

 

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