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川普「通俄門」擔憂引發資金湧向安全資産

2017/05/19

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  由於對美國總統川普與俄羅斯關係不透明的「通俄門」的擔心,投資資金開始規避風險。這是因為,市場此前強烈期待的大規模減稅等川普政策的實現性打上了問號。投資資金開始拋售股票等風險資産,湧向被視為安全資産的日元和已開發國家債券。繼5月17日的美國股市之後,18日的日本股市和亞洲股市、歐洲股市也接連下跌。

 

  「重返2萬點似乎還得等一段時間」,三井住友資産管理的平川康彥大失所望。在18日的東京股市,日經平均指數較前一交易日下跌261.02點(跌幅為1.32%),收於1萬9553.86點,跌至約2周以來最低水平。

 

  銀行、保險和汽車股等主導了行情下跌。這些股票曾是「川普行情」的主角,因看好美國經濟增長和利率上調出現上漲,但這種期待已經出現反轉。

 

  在美國市場,從17日開始,投資者從風險資産中撤出資金的「避險」趨勢加強。道瓊斯30種工業股平均指數較前一日下跌372點,創出自2016年11月美國總統選舉以來的最大跌幅。

 

  股價變動反應出的是對川普政策的期待正在降溫。

 

  此前,市場強烈期待法人稅減稅。據三菱UFJ摩根士丹利證券的估算,如果聯邦法人稅率從現行的35%降至15%,美國主要企業每股的收益增長率將從12%提高至34%。此外,法國巴黎銀行(BNP Paribas)旗下證券部門的岡澤恭彌表示,「因考慮到政策效果而擴散的市場樂觀論已經被逆轉」。

 

  截至2017年6月,美國的持續經濟增長將滿8年。有觀點認為,任何時候觸頂都不足為奇。實際上進入2017年後,美國的新車銷量和零售業銷售額均欠缺強勁勢頭。此前,這種觸頂擔憂一直被政策期待壓制,三井住友資産管理的平川表示,「如果政策無法展開,對經濟前景的警惕將加強」,這一點不言而喻。

 

  此外,市場還擔憂川普政權的混亂對美國聯邦儲備委員會(FRB)的貨幣政策産生影響。據旗下擁有芝加哥商品交易所(CME)的CME集團計算,市場預測6月美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的加息概率跌破7成,與超過8成的1周前相比有所下降。

 

  在外匯市場,自北京時間17日晚間起,買入被視為安全資産的日元、賣出美元的趨勢加強。18日的日元兌美元匯率一度逼近1美元兌110.5日元,創出約3周以來最高水平。除了日元以外,資金還湧向了作為安全資産的美國國債和黃金。

 

  三井住友銀行的佐藤慎介認為,「市場上充滿有關川普的話題。短期來看,日元兌美元匯率或將嘗試衝擊1美元兌110日元以上水平」。

 

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