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中國帶領全球貿易量迅速復甦

2017/11/28

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  世界的貿易量正在迅速復甦。據荷蘭經濟政策分析局統計,7~9月的貿易量創出6年半以來的最大增長率。受中國基礎設施投資等新興市場國家的經濟復甦推動,包括已開發國家在內的經濟往來日趨活躍。雖然保護主義風險愈演愈烈,但已出現擺脫貿易增加率低於經濟增長率的「Slow Trade」的跡象。

  

  荷蘭經濟政策分析局迅速統計了全球貿易量,包括中央銀行在內的經濟學家們正在關注。11月24日發佈的7~9月貿易量同比增長5.1%。增長率創出2011年1~3月以來新高,但2011年有雷曼危機後報復性增長的因素在內。如不包括該季度,則創出2007年7~9月以來時隔10年的最高增速。

 

  

  復甦的起點是中國。自2016年下半年起,中國通過基礎設施投資等恢復了增長勢頭。新興市場國家的貿易增長率達到6.5%,起到拉動作用。通過「一帶一路」政策加強與歐洲的聯絡,智慧手機相關零部件和製造設備的交易也很活躍。由於源自中國的良性循環,已開發國家7~9月增長4.2%。

 

  最近數年來,世界的貿易增長率處於低於經濟增長率的「Slow Trade」狀態。但是,國際貨幣基金組織(IMF)預測稱,2017年的世界貿易增長率達到4.2%。時隔3年高於經濟增長率(3.6%)。此外,日本銀行也認為,「全球製造業的生産和貿易活動將持續復甦,貿易總額與國內生産總值(GDP)之比整體上將止跌」。

 

  

  日本的出口最近數月保持了同比10%以上的增長。發那科因對中國和歐洲工具機出口強勁,10月上調了業績預期。此外,東京電子由於半導體製造設備表現強勁,7~9月銷售額創出歷史新高。

 

  截至2016年,雖然有日元貶值的利多因素,日本出口仍難以增長,但富士通總研的早川英男等越來越多的觀點認為,「與日元貶值相比,出口更容易受到世界經濟的影響」。出口主導的經濟復甦局面開始出現。

 

  以製造業為中心,全球景氣度開始改善。在經濟學家之間,認為復甦具有可持續性的觀點佔據優勢。不過,美國經濟的擴張已進入第9年。法國巴黎銀行旗下證券部門的河野龍太郎認為,「美國股市和中國房地産出現調整,世界經濟的減速風險不容低估」。美國川普政府明顯偏向保護主義政策。貿易自由化的加速不可或缺。

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