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美國的財政與貿易「雙赤字」色彩加重

2019/10/28

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川普的美國

      美國財政部10月25日發佈的數據顯示,2019財政年度(2018年10月~2019年9月)的財政赤字達到9840億美元,惡化至時隔7年的最差水平。預計2020年度以後赤字額還將進一步擴大,財政赤字將進入「1萬億美元時代」。加上創出歷史新高的貨物貿易逆差(赤字),「雙重赤字」的色彩加強,從中長期來看,有可能帶來美元匯率等美國經濟和市場的扭曲。

      

川普總統強烈期待縮小貿易逆差(資料,reuters)

  

      美國2019年度財政支出因國防費增加等原因而增加8%,財政赤字也比上財年擴大26%。川普政權和聯邦國會2017年底決定在10年裏實施達到1.5萬億美元的大規模減稅。儘管處於歷史最長的經濟擴張局面下,但財政收入仍未實現增長,財政赤字連續4年惡化。

    

      美國國會預算辦公室(CBO)預測,2020年度的財政赤字額將達到1.08萬億美元。估算稱,赤字額之後將繼續擴大,到2028年度將增至1.479萬億美元。川普政權和聯邦國會8月剛剛通過了將2020和2021年度財政支出合計增加3200億美元的預算相關法案。美國國會預算辦公室的預測是以經濟擴張進一步持續作為前提,但赤字額可能惡化至與2008年金融危機之後持平的水平。

     

    

      當然,美國10年期國債利率9月一度降至1.4%~1.49%,降至大幅低於被認為接近2%的潛在增長率這一水平。美國財政部將低利率環境視為發行超長期國債的良機,財政部部長姆努欽表示,「正在認真討論」發行此前沒有的50年國債和100年國債。美國經濟界和學界發出要求為提振經濟增長而推進基礎設施投資等的聲音,而在政界,共和黨和民主黨均對進一步的財政支出持積極態度。

   

      不過,美國聯邦政府的利息支出(包含利息收入在內的凈值)儘管處在低利率局面下,仍達到3760億美元,增加16%。美國國會預算辦公室的預測顯示,到2028年度將達到7580億美元,進一步增至2倍。川普表示「如果美聯儲(FRB)將基準利率定為零,政府債務的支付利息將減少」。認為低利率是財政的生命線,公開要求降息。

   

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