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日本盈利模式變了:不靠出口靠投資

2019/02/11

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  日本的經常項目盈餘構成發生了改變。2018年,顯示企業在海外盈利情況的直接投資收益首次突破10萬億日元。日本企業不再通過出口賺錢,而是通過拓展海外市場,在當地賺錢,並把收益拿回日本。對於全球經常項目收支的不均衡,貿易以外因素的影響突出。日本希望在二十國集團(G20)峰會上,與著眼於貿易、加強保護主義的美國深入討論這一問題。

     

   

  日本財務省2月8日發佈的2018年國際收支統計(速報)顯示,經常項目收支盈餘達到19.0932萬億日元。

   

  盈餘額基本上依靠2大支柱。一個是直接投資收益(相當於海外子公司盈利),金額達到10.0308萬億日元。另一個是證券投資收益(相當於外國債券利息等),金額達到9.8529萬億日元。而貿易順差僅為1.1877萬億日元。  

   

  其背景是日本企業正在加強轉向海外。過去日本製造業的模式是在日本生産汽車和家電,再出口到海外。但目前為了符合當地需求,重視生産效率,增加了海外的本地化生産。在家電領域,還存在韓國和中國的崛起導致日本産品競爭力減弱的一面。

   

  日本對海外直接投資的金額截至2018年9月底為185萬億日元。以北美和亞洲為中心,在最近10年裏增加至近3倍。除了建設工廠和併購(M&A)之外,日本投資的零售等非製造業基地也在增加。最近數年來,海外經濟表現強勁,給日本帶來的盈利也在持續增加。

    

  日本對海外證券的投資金額截至2018年9月底為473萬億日元,持續增加。日本國內的投資對象較少,投資者正到海外尋找賺錢的門路,這在證券投資領域也不例外。

   

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