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印度2017年度GDP增速難保7?

2017/09/01

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中國與印度

      印度統計局8月31日發佈的4~6月實際國內生産總值(GDP)與上年同期相比僅增長5.7%,創出13個季度以來最低增速。印度在7月引進了新稅種,企業啟動去庫存,消費也增長乏力。有觀點認為,今後庫存將恢復,經濟將緩慢觸底反彈,另一方面,也有聲音認為,全年達到被視為7%左右的潛在增長率很困難。

   

零售店在「商品及服務稅」引進之前啟動了去庫存(6月,新德里郊外的家電連鎖店)

  

    在2014年5月上台的莫迪政權領導下,增長率低於6%尚屬首次。在經濟學家等之間,很多觀點曾預測為6.5%左右。主要原因是個人消費增長乏力。4~6月的個人消費僅增長6.7%、創出7個季度以來最低水平。印度為統一各邦此前各不相同的間接稅引入了被稱為「商品及服務稅」(GST)的新稅種。而該稅引入之前的混亂局面對個人消費産生了影響。

 

    新稅於7月1日施行。根據規定,對於零售商等,出售在此之前採購的商品,稅負將增加。為此零售店等在5~6月大舉處理庫存。雖然有降價銷售取得效果的零售商,但也有很多零售業者表示,「因無法採購新産品,顧客銳減,6月銷售額減少了90%」(中部恰蒂斯加爾邦的家電銷售店主)。印度6月的工礦業生産指數也比上年同月下降0.1%,時隔4年出現同比下滑。

 

    印度當局首席統計學家Anant在8月31日的記者會上指出,「7~9月以後恢復庫存水平的企業行動將不斷出現」,暗示出增長率將觸底反彈的看法。一位在GDP發佈之前預測2017年度(2017年4月~2018年3月)增長率將達到7.4%的經濟學家指出,「有必要重新推算」。越來越多觀點認為,全年增長率將低於2016年度實際增長7.1%,時隔4年跌破7%。

 

    原因之一在於,4~6月僅增長1.6%、表現低迷的設備投資。企業背負過剩設備,銀行因不良債權的增加而對放貸日趨慎重。據印度的評等公司ICRA統計,印度銀行的不良債權總額截至6月底超過8萬億盧比(約合人民幣8245億元),在1年多時間裏增加了3成。據稱2018年3月將增加至9萬億盧比左右。今後消費能否復甦並成為拉動印度經濟的火車頭,將成為外界關注的焦點。

 

      日本經濟新聞(中文版:日經中文網)黑沼勇史 新德里

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