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中美競相貨幣貶值讓世界面臨惡夢

2019/08/07

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貿易戰

     美國川普政府8月5日時隔25年將中國列為「匯率操縱國」。繼貿易和高科技之後,中美對立的戰線擴大至匯率問題。川普將封殺人民幣貶值,以懲罰性關稅展開短期決戰。即使是在美國降息的局面下,美元匯率仍處於約17年來的高點附近,在美國政府內部,甚至出現拋售貨幣進行干預的言論。中美的競爭性貨幣貶值有可能令世界經濟本身變得危險。

 

    「中國在歷史上一直在外匯市場進行大規模干預,但最近正在加強引導貨幣貶值」,美國財政部在5日的聲明中,列舉了突然將中國列為匯率操縱國的理由。

 

    美國將中國列為匯率操縱國是自1994年以來,時隔25年的首次。在5月發佈的半年度匯率報告中表示,「中國的直接外匯干預有限」,放棄了認定。但7月底的中美部長級磋商無果而終。川普政權8月1日宣佈啟動對華關稅第4輪,事態突然惡化。

 

    

   5日人民幣匯率時隔11年貶值跌破1美元兌7元。美國財政部的一名高官表示,被視為對華穩健派的美國財政部部長姆努欽「將7元視為匯率操縱國的認定標準」。該美國高官稱「作為加徵關稅的對抗措施,中國容忍了人民幣貶值」,美國確定了稱得上極為隨意的匯率操縱國的認定。

 

   中國人民銀行(央行)6日對於匯率操縱國的認定發表了聲明,表示「中方對此深表遺憾」,同時表示美方做法「是任性的單邊主義和保護主義行為,嚴重破壞國際規則,將對全球經濟金融産生重大影響」。中美的主張存在分歧,對立將加深。

 

   在美國接連不斷採取強硬政策的背後,存在川普的焦慮。美國聯邦儲備委員會(FRB)7月底時隔10年半降息,但美元的實際匯率仍處於17年來的高點附近。美國經濟在已開發國家之中表現強勁,資金被軸心貨幣美元所吸引。川普5日發佈推特稱,「(人民幣貶值是)匯率操縱。美聯儲,你聽到了嗎?」這被解讀為敦促美聯儲引導美元貶值。

  

   美國經濟的擴張期達到戰後最長時間,但前景充滿未知數。從4~6月的國內生産總值(GDP)來看,出口時隔3個季度轉為下滑。雖然個人消費保持堅挺,但對華加徵關稅沒有産生充分效果,美元升值導致出口産業疲弊。川普傾向於通過引導美元貶值來支撐國內産業的政策。

 

   在美國政府內,目前對華強硬派似乎再次抬頭。美國貿易代表辦公室(USTR)代表羅伯特·萊特希澤等人7月底參加了中美部長級磋商,但5個小時就結束了談判。川普1日將訪華團叫到辦公室,下令啟動關稅,當時總統助理納瓦羅(負責貿易)在場。納瓦羅在2016年的選舉中提出「將中國列為匯率操縱國,徵收45%關稅」這一競選綱領。

 

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