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日本央行多管齊下力保企業資金週轉

2020/04/28

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  日本銀行(央行)為了支持企業的資金週轉,推出了更進一步的貨幣寬鬆舉措。在購買公司債和商業票據(CP)方面,提出了超過市場事前預測的規模和寬鬆條件,很多觀點認為這將有助於企業降低融資成本。此外,日本央行還擴充了讓金融機構容易向中小企業和家庭發放貸款的政策。當然,如果新冠病毒疫情對經濟的影響長期化,資金週轉陷入困境的企業將會增加。僅靠放鬆金融環境難以完全應對,日本央行仍有可能被迫出台進一步的援助措施。

 

  公司債和商業票據的購買限額增至3倍,有利於大企業

  

  「全額答應。公司債收益率或將明顯下降」,三井住友DS資産管理公司的高級基金經理中川朋春這樣表示。在4月27日的市場上,公司債投資者發出表示歡迎的聲音。

    

  日本央行把單家企業的公司債購買上限從發行額的25%或1000億日元,提高至30%或3000億日元。此外,到期期限的上限也從3年延長至5年。有觀點猜測,日本央行對於租賃公司和汽車企業的旗下金融子公司的公司債購買額已達到上限。

  

日本銀行(央行)總裁黑田東彥(4月27日,日本銀行總行)

    

  公司債的收益率以高風險企業為中心居高不下。由於日本央行的托市舉措,包括汽車領域的日産和航空領域的ANA控股在內,廣泛企業有望受益。

     

  日本的公司債和商業票據的發行餘額合計約為90萬億日元。日本央行擴充的20萬億日元額度相當於公司債餘額的15%、商業票據餘額的4成。日本Asset Management One的基金經理加藤晴康表示,「這是超預期的金額,對市場的影響巨大」。

    

  日本中央短資公司表示,「商業票據的發行利率再次進入負值區間也不足為奇」。由於融資需求出現激增,截至3月底基本為零的商業票據發行利率到4月上旬提高至0.3~0.5%。

     

  瑞穗證券的首席信用策略分析師大橋英敏表示,「這是以夏季之前疫情結束作為前提,如果感染持續擴大,需要進一步的追加舉措」。

   

  日本央行在買入公司債時,需要發債企業滿足適宜投資的一定條件。通過抑制市場動盪,防止出現財務健全的企業也面臨籌資困難的局面。

     

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