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日本外資投資限制或涉及400~500家上市企業

2020/02/21

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       日本經濟新聞(中文版:日經中文網)日前獲悉了加強外國投資者對日本企業出資限制的外匯法修正案的詳細制度方案。修正案指定核能、鐵路和電力等12個行業作為安全保障層面地位重要的行業,要求外資取得這些行業1%以上的股份時,必須提前申報。有分析認為對象涉及400500家上市企業。滿足一定條件的金融機構等無需提前申報。如何兼顧強化安全保障和吸引外資成為課題。

 

 

       日本的外匯法修正案在201911月臨時國會上獲得通過。考慮到中國,對外國投資者參與日本安保相關企業的經營進行監管。此前規定外國投資者取得安全保障相關企業10%以上的股票時,必須提前申請,修正案將這一比例降低至1%以上。

 

       此舉有著與先行強化外資限制的歐美統一步調的目的。日本政府通過政令省令確定對象行業等具體內容,投資者非常關注其內容是否會過度限制股票買賣,或者與企業管理改革的趨勢背道而馳。日本政府計劃最早於5月實施修正案。

 

       日本計劃通過正在討論的政令省令,將武器、飛機、太空、核能、電力、煤氣、通信、上水道、鐵路、石油、可轉用於軍事的通用品以及高度的網路安全指定為特別重要的行業。預定在4月製成股票清單並公佈。

 

       過去指定了關乎國家安全的4個領域,要求外資向相關企業出資時自行報告。修正案將提高法規的透明性,不過對象企業擴大,僅被政府視為重要行業的企業就可能佔到約3800家上市企業的1成以上。

 

       另一方面,對於滿足一定條件的外國投資者,將設置免於提前申報的制度。獲得海外相關機構批准並登記的外國證券、銀行、保險、資産管理公司派出董事或是提議出售業務,無需提前申報。對沖基金只要在美國證券交易委員會(SEC)等機構登記過,也無需提前申報。對於主權財富基金(SWF)和公共年金,日本政府將在審查是否存在安保層面的威脅後,單獨簽訂備忘錄並進行認證,免於提前申報。

 

       加強外資限製成為世界性的潮流。在美國,嚴格限制外資取得股票及重要設施的新法于2月開始正式施行。歐盟也將推進強化限制。歐美各國傾向於重視事後介入,即事後叫停令風險較強的投資。

 

       東京證券交易所等的數據顯示,海外投資者持有的日本股票佔2019年總成交額的70.9%。在經濟全球化的背景下,日本的經濟增長也離不開吸引海外的投資。大和證券的阿部健兒表示,「(修正案)並未明確積極參與企業經營的股東的提前申報滿足什麼條件會被批准」。如何合理運用制度以免過度妨礙投資活動,成為一項課題。

 




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