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美國降息預期因何升溫?

2019/06/05

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      美國聯邦儲備委員會(FRB)的降息預期正在加強。美聯儲主席鮑威爾在64日的演講中對貿易戰的激化表示了擔憂,稱「為保持經濟擴張,將適當採取行動」。預測經濟減速、提出進行搶佔先手的「預防性降息」的聲音也在美聯儲內部出現。市場大致上預測年內降息,認為在夏季以後的會議上轉向寬鬆的預測也已出現。

   

美聯儲(資料,reuters)

      

      4日,鮑威爾在美聯儲于芝加哥召開的貨幣政策研討會上發表演講。針對與中國等的貿易問題表示「不知道何時如何解決」,在此基礎上表示「將關注對美國經濟前景有何影響,為了保持美國經濟的擴張、就業的強勁和2%的通貨膨脹率,或將適當採取行動」。雖然避免做出將降息的暗示,但顯示出如果經濟下行風險提高、不惜轉向貨幣寬鬆這一姿態。

  

      激發早日降息預期的是聖路易斯聯邦儲備銀行的總裁布拉德。63日,在芝加哥發表演講時,布拉德表示「作為應對經濟減速的保險舉措,基準利率的下調有可能在近期獲得合理性」。在美聯儲內部,副主席理查德·克拉里達等人也指出,「如果經濟減速變得明顯,將採取寬鬆政策」,但布拉德首次提出了「近期」這一具體時間。

  

    作為對貨幣緊縮持慎重態度的「鴿派」而聞名的布拉德2019年在決定貨幣政策的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)具有投票權。利率期貨市場受布拉德的發言推動,迅速加強貨幣寬鬆預期,以98%的概率押注年內降低0.25%的可能性。認為到9月降息0.5%的預測也達到49%。

         

           

      美國失業率降至約半個世紀以來最低水平,經濟走勢強勁。擴張局面到6月將達到整整10年,創出戰後最長擴張已成定局。但是,政策當局仍相繼發出降息論,這是因為貿易戰激化導致的經濟減速風險正在提高。

  

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