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2019年全球大宗商品行情如何?

2019/01/10

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  國際大宗商品行情在總體低迷的情況下迎來2019年。中美貿易戰對需求潑下冷水,經濟減速隱憂加強。股市的下跌也將導致資金撤出被視為風險資産的大宗商品。雖然仍存在地緣政治風險加劇等支撐因素,但2019年上半年大宗商品行情有可能保持調整態勢。

       

  有色金屬對貿易戰導致的中國經濟減速隱憂作出敏感反應。中國屬於銅的最大需求國。在倫敦金屬交易所(LME),銅的3個月期貨1月3日跌至每噸5736美元。由於美國蘋果的銷售疲軟,銅價格與2019年初相比下跌4%,比1年前下跌了2成。

    

  

  雖然美國經濟保持堅挺,但住友商事全球調查公司的經濟部長本間隆行表示,「如果中國經濟無法改善,難以成為利多因素」。不少觀點擔憂出現像2018年那樣的供給風險,認為今後銅價將處於5800~6200美元區間。

   

  中國的鋁需求佔到全球的一半。因新車銷售下滑,鋁需求正在回落。此外,由於貨幣貶值,印度等國正增加出口,亞洲區域內的鋁出現供過於求。

      

  為了支撐經濟,中國當局有可能放鬆環保限制。日本的丸紅商社表示,2018年冬季的限制舉措「不像2017年那樣嚴格」。或將出現供需失衡、行情下行壓力加強的局面。

    

  在天然橡膠方面,中國需求佔全球4成。但因中國的新車銷售減少,認為輪胎需求增長放緩的預期被視為利空因素。雖然出現東南亞橡膠産地減少出口的趨勢,但價格漲幅或將有限。

   

智利的銅礦山

          

  在汽油等石油産品上,中國是巨大出口國。如果內需放緩,中國將加強出口攻勢,或導致國際汽油價格下跌。

    

  中美的貿易磋商將在3月1日迎來最後期限。如果未能達成妥協,美國將對價值2000億美元的中國産品徵收額外關稅。如果股價下跌等導致投資者心理進一步冷卻,資金撤出大宗商品市場的趨勢有可能加速。

      

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