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日本頂級企業增長力落後,因「早熟」?

2020/01/15

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       在日本泡沫經濟達到頂峰的1989年底,日本企業幾乎佔到總市值全球100強的一半。而30年後的現在,只有豐田一家企業躋身100強。縱觀海外市場,通過技術創新和重組,巨型企業像雨後春筍一樣成長。如果不提高日本代表性企業的增長力,日本企業股價的提升似乎難以指望。

 

       東京證券交易所已著手調整一部、二部等市場劃分,亮點是創設「集中優良企業作為投資對象」的「優質市場」(暫稱)。不過,僅靠創設新市場,能提高日本股票的吸引力嗎?

 

       在代表著東證一部整體動向的東證股價指數(TOPIX)中,包括由東證一部中總市值排名前30的企業組成的「Core 30」,成員名單每年調整一次,增長企業進入,增速放緩企業則會被剔除。

 

        雖然是日本代表性的股價指數,但Core 30的股價卻遜色于總市值較小的企業。以199841日為100點,Core 30現在不到80點,下滑了20%。這一期間TOPIX上漲了40%,不包括前500強在內的中小型股票構成的「Small指數」增至2.2倍。主角企業增長放緩是日本股票的課題。

 

 

       日本企業存在總市值很難突破1000億美元的壁壘。針對QUICK FactSet1985年以後的數據,調查超過100億美元的企業突破下一節點的比例,結果顯示日本有20%企業達到500億美元,但達到1000億美元的只有3.9%

 

 

       迄今為止,日本超過1000億美元的企業有8家,低於美國(86家)、歐洲(53家)和中國(18家)。迅銷也只達到700億美元,電商樂天則下降到200億美元左右。

 

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