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全球半導體巨頭業績在逆風下急減

2019/02/11

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      全球半導體廠商的業績「觸頂」跡象正在加強。2月9日之前發佈業績的韓國三星電子等8家主要廠商的2018年第四季度凈利潤合計環比下滑約3成。在中國經濟減速日趨明顯的背景下,美國蘋果公司的iPhone等智慧手機銷售放緩,數據中心的建設熱潮也告一段落。各廠商處於庫存增加導致財務容易受到擠壓的狀況,因此開始出現減少設備投資的趨勢。
   

半導體行情面臨逆風(三星電子的記憶體工廠)

 

      除了三星之外,日本經濟新聞(中文版:日經中文網)還統計了韓國SK海力士、美國英特爾、德州儀器(TI)、高通、荷蘭恩智浦半導體(NXP SEMICONDUCTORS)、德國英飛淩科技公司 (Infineon Technologies AG)和日本瑞薩電子的業績。

  

      8家主要廠商合計的凈利潤以2016年初為最低點,之後一直維持增長態勢,到2018年第三季度達到254億美元的頂峰。但在第四季度減少至186億美元。除高通和英飛淩之外的6家均陷入利潤下滑或虧損。

  

      逆風之一是大量使用半導體記憶體和CPU(中央處理器)等的智慧手機的銷售減速。德州儀器由於用於智慧手機的模擬半導體銷售低迷,2018年10~12月凈利潤減少2成。「我們正在明顯進入下降趨勢」,該公司副總裁戴維·帕爾(David Pahl)對未來前景顯示出謹慎的看法。

  

      三星同期凈利潤也減少36%。半導體記憶體的銷售增長乏力,該部門的營業利潤率降至41%,比上個季度下滑14個百分點。涉足半導體記憶體的英特爾和SK海力士也出現利潤下降。

    

     

      一方面,2017年以後持續的數據中心建設熱潮的反作用影響也在出現。例如,涉足雲服務「AWS」的美國亞馬遜2018年設備投資僅增長1成,與2017年增長5成相比出現減速。這種趨勢正在導致半導體需求增長乏力。以英特爾為例,面向數據中心的CPU的營業收入2018年10~12月僅為持平。該方面營收在7~9月曾創出1成以上的增長。

  

       這一趨勢使得各半導體廠商的庫存開始增加。三星2018年10~12月與營收相比的庫存規模提高至49%。在半導體行情火爆的1年前,庫存曾降至38%,但目前處於相差10個百分點以上的水平。如果庫存變為現金需要較長時間,就需要更多的營運資金,現金收支容易惡化。英特爾2018年10~12月賺取的「經營性現金流」為69億美元,比1年前的水平降低5%。

   

      在半導體行情惡化、財務上的寬裕有限的背景下,各企業已開始減少設備投資。預計SK海力士將2019年的設備投資控制在比2018年減少4成的水平。三星也在記憶體相關領域推遲強化設備投資。

  

      今後的焦點是半導體行情惡化在多大程度上持續。據業界團體世界半導體貿易統計組織協會(WSTS)推算,2019年半導體市場規模增長3%,處於較低增速。雖然存在「維持對數據中心的鉅額投資」(美國Facebook的CFO大衛·維勒)等趨勢,但認為「逆風強於2018年」(英特爾CFO羅伯特·斯萬)等的悲觀看法也不在少數。

   

      日本經濟新聞(中文版:日經中文網)丸山大介

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