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日産牽制法國政府有「王牌」

2018/11/27

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       隨著日産汽車前會長卡洛斯·戈恩因有價證券報告書的虛假記載嫌疑而被逮捕,日産和雷諾的資本關係調整將成為焦點。關鍵在於兩家公司建立聯盟時敲定的協議文件。日産內部要求建立平等關係的呼聲加強,另一方面雷諾則希望維持支配地位。考慮到時隔20年的資本關係調整的攻防將拉開序幕。

 

       包括戈恩和同樣被逮捕的前代表董事凱利(Greg Kelly)在內,日産現在有9名董事。在戈恩和凱利經過臨時股東大會等被解職之後,來自雷諾的董事僅剩下2人。

 

 

       在日産和雷諾簽署的《重組聯盟主協議(RAMA)》中,有條款寫明「雷諾派遣的董事人數應比日産少1人」。有分析稱雷諾今後將要求增加董事,但根據協定,日産方面掌握多數席位的格局預計將持續下去。

 

       另一方面,關於出資比例,雷諾的支配地位不會改變。雷諾向日産出資43.4%,擁有表決權,但日産對雷諾的出資比例僅為15%,沒有表決權。

 

       在日産內部有意見認為,「扭曲的資本關係招致了前會長戈恩的獨裁」。今後的焦點在於資本關係的調整能否具體落實,有觀點認為重組聯盟主協議的存在成為關鍵。

 

       此前,日産未經雷諾同意不能買賣雷諾股票。但在2015年,試圖提高對雷諾經營影響力的法國政府與雷諾日産聯盟産生對立。以戈恩為代表,反對法國政府動向的兩家公司修改了重組聯盟主協議條款。

 

     具體來説,加入了一項修改,即在日産認為在經營方面受到干擾時可自行決定增持雷諾股票。如果日産把對雷諾的出資比例提高至25%以上,根據日本的《公司法》,雷諾持有的日産的表決權將失效,日産可以保持經營的獨立性。

 

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