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橋水基金創始人達里奧:疫情後中國主導權將加強

2020/05/08

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      新型冠狀病毒正在全球肆虐。美國最大的對沖基金投資公司橋水聯合基金(BridgewaterAssociates)創始人雷伊·達里奧認為,「在新冠病毒疫情後,世界秩序將明顯改變,中國的主導權將變得明顯」。雷伊·達里奧分析歷史上的經濟和金融危機,在2008年的雷曼危機中也確保了投資收益,但反思分析數據中沒有加入過去的疫情大流行,透露正在重新構建數據。

  

      記者:從歷史角度俯瞰,如何看待此次的新冠病毒危機?

 

     雷伊·達里奧:自新冠病毒危機發生之前開始,經濟已經處於非常不穩定的狀態,新冠病毒點燃了導火線,可以説經濟的惡化順理成章。在像美國那樣高水平債務和貧富差距擴大的國家,中央銀行發揮的作用已達到極限。這與1930年至1945年發生的經濟與金融危機非常相似。

 

橋水基金創始人雷伊·達里奧

 

     中央銀行和政府借通過印刷用於資産購買的紙幣,利用新創造的金錢和信用,拼命填補收入和資産負債表出現的巨大窟窿。但是,如果個人、企業乃至國家都沒有儲蓄,將在不久後面臨破産。正如1930年至1945年發生的那樣,地緣政治的勢力均衡將瓦解,世界秩序將明顯改變。無論是國家之間還是國內,圍繞財富和權力的對立都將激化。如1945年以後的世界發生的那樣,圍繞財富的重新分配,將發生資本主義和社會主義這兩個極端的對立。

 

     記者:美國的地位將如何變化?

 

     雷伊·達里奧:只要美元仍是軸心貨幣、同時新興市場國家等以美元償還美元債務,而且用美元購買商品,美國能維持主導權。但是,遲早將發生美元債務的違約,債務被一筆勾銷,同時美國聯邦儲備委員會(FRB)印刷的美元紙幣正在增加,美元作為軸心貨幣的價值將下降。這樣一來,美國的國力也將下降。正如歷史預示的那樣,大英帝國和荷蘭的衰退也是隨著債務的擴大和貨幣貶值而發生的。

  

      繼美國之後掌握主導權的是中國。由於供應鏈和科技進步,圍繞哪個國家掌握主導權,將發生世界秩序的重組,在此背景下,中國將成為主角。不過,中國的人民幣成為軸心貨幣還需要較長時間。這是因為首先需要開放中國的資本市場。

   

      記者:請您談談在基金投資中發揮效果的「壓力測試系統」。

  

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