羅傑斯:估計明後年才是真正的貿易戰

2018/12/10


      中美兩國在12月1日的首腦會談上,就美國暫停啟動年初預定的對華加徵關稅達成共識。對於兩國的「暫時休戰」,全球的金融和資本市場持積極看法,但是居住在新加坡的著名投資者吉姆·羅傑斯(Jim Rogers)則著眼今後幾年表示:「川普將進一步發起真正的貿易戰」。他似乎正警惕中美雙方對全部進口商品啟動互相加徵關稅的「全面開戰」事態的發生。包括貿易問題在內,可能動搖市場的風險因素有哪些?日本經濟新聞(中文版:日經中文網)採訪了吉姆·羅傑斯,詢問了其看法。

 

      事態好轉,但只是暫時的

  

      記者:中美間的貿易摩擦趨於緩和,您怎麼看?

 

      羅傑斯:在中美關係的前景令世界屏息關注的背景下,兩國首腦為了暫時緩和緊張關係而相互説了中聽的話,這在預料之中。但是,事態的好轉似乎只是暫時的。明年或者後年,當美國經濟浮現陰雲之際,估計川普將發起真正的貿易戰。川普相信貿易戰的勝利將解決美國面臨的問題。儘管實際上戰爭不會存在贏家。正如(大恐慌後的)1930年美國發起的貿易戰間接成為第二次世界大戰的導火線,不否認未來發展為武力衝突之類事態的可能性。

   

接受採訪的吉姆·羅傑斯

  

      如果陷入大規模貿易戰,全世界的人將對未來感到不安,消費和投資意願的減退將導致世界經濟迅速惡化。伴隨(政府和企業的信用力下降導致)利率上漲,各國累積的債務的償還負擔相應加重,進而導致事態進一步惡化。日本是貿易大國,且公共債務規模龐大,貿易戰將對日本造成巨大傷害。預計債務較少、資源豐富的俄羅斯等國受到的影響較小,但最終對於所有的國家和地區來説,貿易戰都是沒有任何好處的。

  

      美國加息還將傷害已開發國家

   

      記者:市場上認為,美國聯邦儲備委員會(FRB)實施的加息將成為新興市場國家的經濟風險。

  

      羅傑斯:美國貨幣政策的正常化不僅將傷害新興市場國家,還會損害擁有鉅額債務的眾多已開發國家的經濟。不過既然債務已經膨脹,並沒有什麼解決辦法。美國、日本和其他眾多國家的央行推行前所未有的大規模貨幣寬鬆政策是所有問題的起點。日本銀行(央行)買入包括股價指數聯動型交易所交易基金(ETF)在內的一切資産。以幾十年前的常識來看這是無法想像的,但是現在已經在發生。

  

      央行一旦失去(對政策的)控制,即使為了支撐經濟而轉為降息,也只能起到暫時性的效果,漸漸將無法遏制利率上漲的壓力。雖然明知美國加息是風險,但是我們卻不得不為此付出代價。

   

      「避險貨幣」美元持續升值

   

      記者:在2018年的金融市場上,美元大幅升值,新興市場國家的貨幣遭到拋售。這種趨勢在2019年還會持續嗎?

 


         

      羅傑斯:估計美元將繼續升值。對世界經濟的擔憂愈是升溫,美元就愈會被作為「避險貨幣」買入,美元兌其他所有資産都將升值。因為沒有其他可以買的資産。日元或許暫時還能挺住,但是時間不會長。因為遭遇債務增長和人口減少雙重壓力的日本經濟今後很可能進一步惡化。

  

      但是如果大量的人在1年或2年時間裏持續買入美元,美元匯率將被高估,達到泡沫的水平。之後會怎麼樣呢?我現在也持有大量美元,但是如果(被視為美元替代投資對象的)貴金屬行情開始上漲,或許將賣掉美元買入黃金或白銀。如果中國能夠推進人民幣自由化進程,人民幣也將成為選項之一。

 

接受採訪的吉姆·羅傑斯

  

 

      中國環保成為有潛力的投資對象

  

     記者:即使在「危機」逼近的時代,也有值得投資的領域嗎?

       

      羅傑斯:2008年雷曼危機後,大部分的産業和企業都陷入低迷,而美國蘋果和亞馬遜卻高歌猛進。這些企業的股票很受歡迎,股價上漲至和泡沫時期相倣的水平也是常事。不管世界經濟陷入什麼樣的狀況,仍有值得期待的領域。但可能只是一小部分。

 

      目前來看,預計參與被中國作為基本國策推進的環境保護政策以及「一帶一路」構想的中國企業有著相對光明的未來。朝鮮也令人振奮。當前的朝鮮與1980年代初期的中國一樣。雖然我現在還不能投資,但是俄羅斯和中國等的人已開始投資。在日本和新加坡違法、但是美國等國正在推進合法化的大麻産業估計也將繼續增長。還有,區塊鏈是有可能改變世界的技術。雖然我還沒有實際投資,不過正在關注發展動向。

  

      記者為日經QUICK新聞 新加坡 村田菜菜子

 

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