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矢嶋康次:需從2方面關注中國經濟下行風險

2018/10/19

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      日生基礎研究所首席經濟學家 矢嶋康次:中國2018年7~9月GDP增長率比上年同期增長6.5%,相比4~6月的6.7%有所放緩。同時略微低於市場預期的6.6%,但沒有明顯意外。中國政府正在推進過剩産能和債務的壓縮,可以説這種程度的減速符合現政權的意圖。

   

      很多觀點認為,中國經濟增長率到2019年將放緩至6.0~6.4%。放緩速度是否並非這樣緩慢,而是會變得迅速呢?這從2個方面加以觀察很重要。如果中國經濟踩下急煞車,在世界範圍內,悲觀言論可能擴大,並有可能成為一個契機,即令市場開始意識到日美保持的戰後最長的經濟擴張局面將終結。

    

      其一是金融市場的動向。應確認最近的中國股價下跌和人民幣貶值在何種水平止跌。認為像2015年的「中國衝擊」那樣、中國出現資本外流這種看法目前仍不存在。人民幣貶值是否達到突破作為心理關口的1美元兌7元節點的水平等,或將成為關鍵。

     

      另一個需要觀察的是中美貿易摩擦問題的走向。中美正摸索在11月底的二十國集團(G20)峰會之際舉行首腦會談。兩國能否積極敲定這種政治日程,如何緩和對實體經濟的負面影響,也將變得非常重要。

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