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社評:全球股市大跌的理由

2018/10/12

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      源自美國的股價暴跌動搖了包括日本在內的全球金融和股票市場。在10月10日的紐約股市上,道瓊斯30種工業股平均指數較上一交易日大幅下跌831點,11日在東京股市上,日經平均指數的跌幅更是一度超過1000點。

  

      股價下跌的連鎖反應還擴大到新興市場國家。中國大陸、韓國和台灣的股價在11日也下跌了4~6%。

   

      美國股價暴跌的直接原因是美國國內的利率上升。由於川普總統推行的大型減稅政策,美國國內失業率下滑,物價也在緩慢上升。作為美國經濟的強勁勢頭的體現,美國10年期國債利率上升至3%左右。

   

      然而,對企業來説,過去有利的低利率環境正漸漸消失。這種警惕感成為股價下跌的導火線。再加上夏季以高科技股票為中心,美國的股價快速上漲,股價出現一定的調整也是正常現象。

  

      但是,從股價下跌擴大至全球的情況來看,似乎還有其他原因。環顧全球經濟,多個風險因素浮出水面。

  

      首先日趨激化的中美貿易戰令人擔憂。美國以中國侵犯知識産權為由,啟動第3輪對華制裁關稅,中美的制裁和報復大戰並無停歇的跡象。

  

      國際貨幣基金組織(IMF)指出,如果貿易戰導致出口下滑,全球的經濟增長率將下滑。跌至約4年來最低點位的上證綜合指數似乎就是一個警告的信號。

  

      從日本來看,已經開始出現來自中國的工具機訂單明顯減速等具體的影響。中美應該為迴避貿易戰做出更多努力。

   

      歐洲也醞釀著火種。由於外界認為意大利財政計劃的債務削減措施不充分,意大利國債的利率快速上升。英國的脫歐談判陷入僵局也令人擔憂。

   

      世界經濟持續增長,不應過度警惕。但是,從以往的經驗來看,美國的加息局面將導致風險資金被抽走,經濟脆弱的部分容易暴露出來。此次阿根廷和土耳其的貨幣就出現暴跌。全球的政策當局人士應密切關注市場的動態,為維持經濟的穩定而緊密協調。

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