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「鐵即國家」的遠去

2013/07/08

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   在股價劇烈波動的現在,鋼鐵行業的變化耐人尋味。日本的新日鐵住金的股價相比同行業其他公司更加堅挺。實際上,該公司的股票總市值在5月底已經超越韓國浦項製鐵公司,成為全球最大鋼鐵企業。時隔7年奪回了首位寶座。

  證券行業人士表示,其原因主要有2點,分別是日元貶值和汽車銷售強勁。韓國巨頭由於受日元轉為貶值影響,價格優勢相對下降,同時還面臨新興市場國家需求低迷的問題,因此業績疲軟。由於歐洲經濟持續低迷,以銷售額計算,世界最大鋼鐵企業的盧森堡阿塞洛·米塔爾也持續大規模整合與關停工廠,並進行裁員。

「鐵即國家」

  另一方面,新日鐵住金通過經營整合使粗鋼産量躍居世界第2位。除了合理化效應和規模優勢不斷擴大之外,還迎來了日元貶值東風,2013財年經常收益有望擴大至比上年度的3倍以上(市場預期)。

江蘇省的江陰華西鋼鐵
  貢獻尤為巨大的是日本汽車廠商的重振雄風。雖然在中國遭受打擊,但在最近1、2年,日本車廠商在東南亞、北美和南美擴大産能的動作非常積極。如果日元貶值導致韓國車競爭力下降,日本車的産量可能進一步增長。

  日本鋼鐵企業表現強勁,還在於中國鋼鐵廠商萎靡不振。

  按粗鋼産量計算,中國廠商去年有6家企業躋身「世界前10」。但今年業績均表現低迷,股價也處於「低空飛行」姿態。

  實際上,正在受到中國企業影響的是阿塞洛•米塔爾。該公司去年首次出現最終虧損,而其原因除了歐洲經濟低迷之外,還因為中國廠商在歐盟各國發動了低價銷售攻勢。

  「歐盟(EU)應該提高來自中國的産品的關稅」。阿塞洛·米塔爾首席執行官(CEO)拉克希米·米塔爾最近發出了不滿。雖然新日鐵住金也受到中國鋼材的影響,但作為大型客戶的日本車廠商在全球範圍內銷售強勁,受到的打擊比較輕微。由於希望避免連續2個財年出現虧損,阿塞洛•米塔爾正在積極對歐盟進行遊説。

 但是,中國廠商的發展非常迅猛。中國廠商輕易超越連續28年佔據粗鋼産量世界首位的新日鐵是在2009年。其後,設備投資也迅速持續擴張,去年的産量達到7億噸,相當於世界産量的近一半。此外,還擁有2億噸過剩産能。

  「鐵即國家」。在歷史上,日本曾利用甲午戰爭的賠款建立了八幡鋼鐵廠(新日鐵住金的前身),而中國最近10年的政策與當時的日本相似,不計後果地追求「粗鋼生産世界第一」的傾向非常強烈。

中國鋼鐵泡沫很難消除

  由此帶來的扭曲現象非常嚴重。對於中國政府提出的去庫存化和行業重組要求,鋼鐵廠商似乎置若罔聞。而與企業攜手競相擴大産能的地方政府為避免發生就業難問題,不斷為廠商提供資金支持,這些資金被用於增産等方面,進而又加劇了過剩,這就是目前中國的現狀。


  中國鋼鐵廠商目前達到800家。産能今後仍將增長,這是肯定的,但如果不在適當時機改弦易轍,中國政府將為消除鋼鐵泡沫付出相當大的代價,這也是必然的。

  為了擺脫「鐵即國家」,日本的新日鐵住金決定在全球市場展開戰鬥。今後將面對的是「鐵即國家」的中國。如果考慮到這些情況,新日鐵住金今後需要付出相當大的經營努力。「希望規模再大一點」,管理層如此認為的日子或許不會再來了。

   本文作者為日本經濟新聞(中文版:日經中文網)編輯委員 中山淳史


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