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全球陷入「封鎖悖論」,中國將成參照

2020/03/09

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新冠病毒

     藤田和明:新型冠狀病毒的感染正在世界範圍內擴散,金融和證券市場的動揺在持續。日經平均指數時隔1年零2個月暫時跌破2萬點大關,日元匯率也一時升值至1美元兌101日元,創出約3年零4個月以來的最高水平。原油行情也跌破每桶30美元。新型冠狀病毒衝擊導致了世界經濟惡化隱憂,資金倒流的趨勢持續。

 

     「lockdown Paradox(封鎖悖論)」,市場上開始出現這樣的説法。Lockdown意為封鎖。為了防止新型冠狀病毒的感染擴大,各國政府限制入境,關閉學校等。企業停止上班、取消出差及會議。作為行動,看起來是正確且必要的判斷,但從結果來看,經濟和社會活動停滯,將造成不必要的損害,形成悖論。

 

     不僅限於中國,這種情形正在世界擴大。日本政府3月9日啟動了禁止從疫情擴大的中國和韓國入境的措施。而在歐洲,意大利採取了大範圍封鎖包括米蘭在內的北部的措施。

 

顯示日經指數3月10日收盤價的公告牌(東京都中央區)

                 

      美國紐約州的感染者突破100人,該州州長宣佈進入緊急事態。沙烏地阿拉伯也以中國、韓國和意大利等為對象禁止入境。如果人員和貨物的往來停滯的事態大範圍且長期持續,打擊世界經濟的風險將進一步加強。

 

      「最糟糕事態並未到來」,野村全球市場研究公司(Nomura Global Markets Research)日前再次發佈了考慮新型冠狀病毒帶來的影響的世界經濟預期分析。表示2020年4~6月世界經濟邁向「V型」復甦是基本預期,但復甦時間推遲的「U字型」、之後並未復甦的「L字型」等悲觀的預期也納入分析,指出「無法通過宏觀政策充分緩解這種異常的經濟暴跌。如果無法防控新型冠狀病毒,金融市場或將不得不將世界經濟衰退作為難以避免的結論加以接受」。

   

      這種加劇的隱憂正在動搖世界股票市場。9日的日經平均指數跌幅超過1000點,跌破了2萬點的大關。之前,鋼鐵和保險股是下跌的中心,但由於避險帶來的資金迅速倒流,再加上日元匯率升高,一時高至1美元兌101日元大關,以日本的出口企業為中心,拋售在加強。

  

      環顧世界,金融市場擴大的風險警戒情緒的象徵或許是已降至歷史最低的美國長期利率。6日,美國10年期國債的收益率一度降至0.6%左右。日本岡三全球研究中心的理事長高田創表示:「由於安全投資轉移(Flight To Quality),資金正在流向美國國債。在世界範圍內,出現利率‘消失’的事態」。

   

       雖然美國聯邦儲備委員會(FRB)進行0.5%的緊急降息,但仍未緩解市場的動揺。出現敦促美聯儲在3月下旬的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議時進一步降息的市場走勢,但降息的餘地非常有限,這一點顯而易見。

   

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