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新興市場國家爆買黃金

2019/04/08

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  黃金調查機構世界黃金協會(WGC,總部位於倫敦)的調查顯示,全球中央銀行的黃金買入量(減掉賣出量後的凈值)2018年達到651噸,創出1971年尼克森衝擊以後的最高記錄。儘管外匯市場保持美元升值趨勢,但俄羅斯等新興市場國家正迅速擴大黃金儲備。

    

俄羅斯中央銀行將黃金儲備增加至2000噸以上(Reuters)

      

  上次全球中央銀行的黃金買入量超過651噸,可以追溯至1967年,買入了1404噸。當時處於英鎊危機期間,貨幣危機隨後還波及美元。美國總統尼克森1971年8月停止美元與黃金掛鉤,美元也失去了黃金的支撐。黃金價格轉向浮動制。

        

  現在的市場環境和導致布雷頓森林體系崩潰的貨幣危機時代形成對照。在川普政權上台以後,甚至被稱為美國一枝獨秀,國際清算銀行(BIS)根據61個國家的貿易量計算的美元實際有效匯率2018年創出33年來的新高。資金流出新興市場國家的趨勢也很突出。在這樣的環境下,新興市場國家的央行大量買入黃金,總買入量創出半個世紀以來最高水平。

    

  世界黃金協會還統計了2001年至2018年9月期間各國央行的黃金購買量。居第1位的是俄羅斯,截至2018年連續13年增持黃金,這一期間把黃金儲備增加至2000噸以上。截至最近的2019年2月,俄羅斯的黃金儲備達到2113噸,是世界第5大黃金持有國。

 

       

  另一方面,在迅速擴大黃金儲備的同時,俄羅斯對於美國國債的持有額銳減至頂峰時(2010年)的不到10分之1。俄羅斯央行解釋稱這是分散資産,但行動非常迅速。市場上多數觀點認為,此舉意在對抗美國的經濟制裁。站在俄羅斯的角度,美元升值趨勢或許看起來也是「賣出(美國國債的)良機」。

        

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