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中美都需正視兩敗俱傷的後果

2018/11/30

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貿易戰

  

  萎縮心理還波及到了亞洲。此前討論在東南亞收購保險公司的香港企業的高層表示,「在貿易戰的走向明朗之前將暫停」,改變了方針。東南亞對中國經濟的依存一直在加深。受惠於中國經濟增長而誕生大量中産階層的收購大前提已經動搖。以東盟(ASEAN)的企業為對象的收購案在2018年1~10月同比減少了一半。

 

  

  如果連亞洲都受傷,美國也難以獨善其身。美國上市企業在亞洲的銷售額佔比在2017年達到12%,長期維持上升趨勢,亞洲正在成為拉動美國企業整體業績的地區。

 

  例如蘋果公司,亞太地區的銷售額佔到整體的34%,尤其容易受到亞洲經濟的影響。另一方面,為股價下跌哭泣的股東有一半身在美國。蘋果公司的股價下跌本身就體現出「亞洲的逆風就是美國的逆風」這一情況。

 

  中國與亞洲無法割離。敲打中國,最終也會對反彈到美國身上。

 

  如何避免中美兩國兩敗俱傷呢?當前的股價下跌迫使兩國首腦緩和緊張關係。美國一半的家庭持有股票,股價下跌直接招致選民的不滿。在中國,股價和房産一樣是家庭的主要資産。如果中國人手裏的股票持續下跌,中國政府希望培育為增長支柱的消費將受到影響。

 

  但是也存在陷阱。權宜之策無法獲得市場的認可。圍繞追加關稅的範圍和稅率,即使兩國經過詳細的交易達成妥協,預計股價的復甦也十分有限。

 

  2008年的金融危機留下了深刻的教訓。

 

  2008年3月,美國政府對貝爾斯登公司實施了救助,但是道瓊斯30種工業平均指數的上漲只維持了不到3個月。9月救助住房抵押貸款機構(房利美與房地美)後,股價僅上漲了1天,同月救助美國國際集團(AIG)股價反而出現下跌。投資者對始終只採取應急措施的美國政府感到失望。直到2009年3月,美國政府採取了向金融機構注入公共資金的根本性措施後,股價才轉為上漲。

 

  那麼現在,能夠讓市場認可的根本性舉措是什麼呢?或許就是改變金融危機之前的「美國單極體制」,迎接「離不開中國的世界」這一新的世界格局。

 

  或許這是美國不願看到的事實,但有必要接受中國與亞洲等眾多國家密不可分的現實,改變孤立中國的戰略。如果不這樣的話,不僅將對美國經濟構成打擊,還將導致依賴中國增長的國家遠離美國,世界將變得更加不穩定。

 

  當然,必須做出更大改變的是中國。若中國要成為真正的大國,現在是時候拋棄「發展中國家」的標籤了。在外部看來,中國的不確定性不斷增加。人民幣貶值與中國股價下跌同時出現的「做空中國」正在靜靜推進。只有再次加快改革開放,政策的可預見性才會增加,才能獲得海外的信任。

 

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