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中國消費真的下降了嗎?

2017/03/20

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  日經中文網特約撰稿人 沈建光:中國國家統計局近日公佈的1-2月份社會消費品零售總額同比增速為9.5%,不僅低於市場預期,更是低於去年12月的10.9%。零售業增速11年來首次跌破10%,這一不理想的數字卻與春節消費火爆,豪車白酒銷量上升,2月進口暴漲等有所不符。

 

 

  我認為,此次消費數據回落主要是一次性和季節性因素影響, 比如,從以往歷年數據來看,1-2月春節的消費數據都比前一年年底有所回落。此外,有三大原因,可以看出,今年年初中國消費還是很強勁的,並非必如數據反映的那樣差。

 

  1.汽車銷量下跌的一次性因素

 

  零售數據中,汽車銷量同比回落1%,比去年年底下降了15.4個百分點,對整體社會消費品零售業形成了負面衝擊。統計局發佈的1-2月國民經濟運行分析中明確指出,「扣除汽車影響,社會消費品零售總額增速與上年同期持平」,即扣除汽車影響,零售業同比增速可提高到10.2%,汽車增速回落拉低社會消費品零售總額0.7個百分點。

 

  而汽車銷量的回落其實有一次性因素。從2015年10月1日到2016年12月31日,對購買1.6升及以下排量乘用車實施減半徵收車輛購置稅的優惠政策,稅率從10%降到5%刺激汽車銷量在2016年強勁增長。而2016年12月宣佈,自2017年1月1日開始,小排量車購置稅從5%提升到7.5%。消費者為趕上優惠政策的末班車選擇提前購車,透支消費了今年年初的購車需求,因此去年底汽車消費強勁,同時翹尾效應導致今年年初汽車累計銷售出現多年來首次負增長。

 

 

  但另一個方面,汽車生産商和經銷商都很樂觀,他們自發補庫存很積極。1-2月的汽車生産數據其實很強勁,汽車整體生産量同比增加11.1%,尤其是運動型多用途乘用車(SUV)産量保持同比24.9%的強勁增長。而工信部發佈的汽車整體銷售(包括批發和零售)數據顯示,1-2月汽車銷量同比增長8.8%,乘用車同比增長18.3%。以目前的經濟復甦態勢看,料今後汽車零售會有所反彈,預計今年全年汽車零售可以保持5-10%的增長。

 

  2.春節境外遊增加,對國內消費或有替代效應;

 

  春節境外遊增加,帶動海外消費提升,對國內消費或有替代效應。事實上,春節假期已逐漸成為國人出境遊「黃金周」,根據「全國旅遊團隊服務管理系統」顯示,春節期間,中國公民出境旅遊總量約615萬人,同比增幅近7%。

 

  而大量的境外旅遊催生了境外消費新旺季,境外商場也紛紛推出針對中國遊客的消費打折活動。攜程網推測數據顯示,春節期間,我國出境遊客前往174個目的地,在境外平均度過9天,總消費額逾140億美元,僅春節假期的海外消費就佔全部消費的2%左右。

 

  3.年底促銷打折活動頻繁,帶動消費需求提前。


  去年年底促銷打折活動頻繁,雙十一、雙十二等網路促銷也日益火爆,帶動消費需求提前。根據阿里巴巴公佈數據, 2016年11月天貓雙11全球狂歡節總交易額超1207億。年底還有12月12日的淘寶「雙十二」活動,美國11月25日的 黑色星期五」和11月28日的「Cyber Monday」,英國12月26日的「Boxing day」。隨著海淘的興起,海外的大規模打折促銷活動也提前集中消化了中國部分的消費力。

 

 

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