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中國開始強化監管「理財産品」

2017/11/28

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    很多觀點認為,銀行正在將自己的不良貸款轉移至理財産品的投資標的上。如果理財産品的減少導致「隱形不良貸款」表面化,地方政府的基礎設施業務和房地産開發將越來越難以籌集到資金。

 

    金融市場已開始對監管的出台表現出擔憂。上證綜合指數23日暴跌2%以上,基本抹平了10月以後的漲幅。銀行通過理財産品籌集的資金一部分流向股票市場。似乎有越來越多的投資者擔心,如果監管導致理財産品的規模縮小,股票供求可能趨於惡化。

 

    還有觀點認為,如果監管強化導致銀行資金週轉惡化,「還將出現拋售國債的趨勢」(上海的銀行)。10年期國債的收益率進入11月後迅速上升,徘徊在4%左右,創出2014年10月以來新高。

 

    在這種背景下,有觀點對監管的實施持懷疑態度。實際上,銀行監管當局曾在2013年就下達通知,禁止匯總多個理財産品的資金、以「籠統帳」來管理和投資,但並未得到切實落實。如果金融市場的動揺進一步擴大,中國領導層也有可能會去除監管舉措的核心內容。

  

      日本經濟新聞(中文版:日經中文網)北京 原田逸策,上海 張勇祥

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