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中國在盡全力阻止資本外流

2017/01/06

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  人民幣對美元匯率在離岸市場的主導下正在迅速反彈。1月5日,香港外匯市場收盤價為1美元兌約6.82元,在2天內升值了12%。中國貨幣當局收緊離岸人民幣的流動性,隔夜拆借利率一度暴漲超過了100%。中國大陸已將資本管制從企業擴大至個人,竭盡全力遏制資本逃往海外。

 

中國政府正在採取各種手段加強資本管制(中國央行)

 

  在5日的香港短期金融市場,香港隔夜離岸人民幣銀行同業拆放利率(HIBOR) 從前一天的16.9%提高至38.3%,創出約1年以來的最高水平。據悉,下午甚至出現了超過100%的交易。有分析認為,這是中國國有銀行等金融機構按中國人民銀行(央行)的指示,收緊了短期市場的資金供給。

 

  對沖基金等海外投資機構認為,「進入2017年後,中國個人投資者的全年外匯兌換額度(5萬美元)將更新,中國的資金外流隨之加速,人民幣將持續貶值」,加強了人民幣做空。

 

  但中國政府自年底開始進一步加強資本管制,顯示出對抗姿態。由於短期利率的上升,人民幣的融資成本正在超預期上漲,如果持續保持空頭持倉,有可能遭受損失,因此這種投機資金匆忙轉為買入人民幣。在香港交易所,美元兌離岸人民幣期貨的成交量達到約2萬手,創出歷史新高。

 

  另一方面,在外匯市場大規模買入人民幣和賣出美元的干預措施似乎已經停止。央行為了遏制人民幣迅速貶值,一直陸續實施賣出美元的干預措施,結果截至2016年11月底,中國外匯儲備減少至3.0516萬億美元,與2014年頂峰時期相比減少了近1萬億美元。

 

  有日資銀行相關人士指出,「如果中國外匯儲備跌破3萬億美元,有可能加劇人民幣貶值,由此中國政府放棄了外匯干預,而是選擇了推動短期利率上升的手段」。

 

  此外,央行此舉也有可能是因為顧慮海外對中國外匯干預的批評,比如下任美國總統川普曾宣稱要指定中國為「匯率操縱國」。

 

  以受到香港市場人民幣兌美元升值影響的形式,仍存在各種限制的上海外匯市場的收盤價也達到1美元兌6.88元左右,人民幣升值創出了約1個月以來的最高水平。

 

  日本經濟新聞(中文版:日經中文網)粟井康夫 香港報導

 

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