日經中文網
NIKKEI——日本經濟新聞中文版

  • 20xx 水曜日
  • 0708

  • 搜索
Home > 中國 > 企業 > 騰訊的天花板在哪兒?

騰訊的天花板在哪兒?

2017/09/27

PRINT

       騰訊控股是中國互聯網行業的「巨人」,實力與阿里巴巴集團不相上下。最近約1個月,騰訊的股價在香港股市陷入了膠著狀態。可能是投資者意識到了出色業績的前方隱現的「增長極限」。

 

       4~6月的增益率達到市場預測值的3倍

 

       騰訊8月16日發佈的4~6月財報表現非常出色,彷彿在嘲諷分析師們的保守預測。其中,純利潤同比增長70%,達到182億元。這一增長率幾乎達到日經旗下QUICK FactSet統計的市場平均預測值(同比增長25%,為134億元)的3倍,可以説是非常大的驚喜。銷售額也同比增長59%,達到566億元,輕鬆超過市場預測(532億元)。

 

騰訊QQ的企鵝形象(深圳騰訊總部內)

 

       以「王者榮耀」為首的主力遊戲業務(銷售額同比增長43%,為368億元)表現搶眼,此外網路廣告(同比增長55%,為101億元)、移動支付及雲服務等其他業務(96億元,達上年同期2.8倍)等第2和第3支柱業務的季度銷售額也達到100億元級別。

 

       騰訊以擁有大量用戶的微信為平臺,提供遊戲、搭車及電子支付等功能,作為生活不可或缺的基礎設施與用戶緊密聯絡在一起。這種戰略看上去似乎沒有死角。

 

       香港證券公司豐盛金融集團的分析師馮宏遠表示,騰訊與阿里巴巴和美國蘋果等公司一樣,業務內容和規模達到了其他公司難以企及的水平。騰訊已經與壟斷了數據、人才和財富的美國IT巨頭們站到了同一水平線。騰訊的股票總市值為4100億美元,排名全球第8位,與全球第6的阿里巴巴(約4500億美元)相差無幾。

 

       不過,與美國5大巨頭(蘋果、谷歌母公司Alphabet、微軟、Facebook、亞馬遜)一樣,騰訊自身的規模和主導地位才是今後繼續增長的最大敵人。

 

       微信用戶增長放緩

 

       從騰訊本次的財報可以明顯看出,微信用戶增長放緩。截至6月底,微信月活躍用戶數為9億6280萬人。單看數字非常驚人,但一個季度僅增長了2500萬人,是2014年以來的最低增幅。近幾年來,微信月活躍用戶一直保持單季度4000萬~6000萬人的增長,而現在增速急劇降低。

 

       微信用戶大部分是中國居民。13億人口中,已經有四分之三在使用微信,用戶增長遲早會觸頂。香港太陽證券研究部投資策略師徐滿光表示,微信普及率已經接近上限,今後增長很可能放緩。

 

 

       騰訊當然也意識到了這個問題。如果中國國內的增長空間減小,騰訊只能在海外增加用戶,或者增加微信上提供的服務種類,提高用戶客單價。海外業務方面,騰訊已經與阿里巴巴等展開競爭,並積極擴大業務範圍。其中具有代表性的就是移動支付和雲服務。但要注意一個事實,即新業務一般要先投入成本,很難提高利潤率。

 

ad

報導評論

非常具有可參考性
 
28
具有一般參考性
 
1
不具有參考價值
 
8
投票總數: 37

二維碼

日經中文網
公眾平臺上線!
請掃描二維碼,馬上關注!

金融市場

日經225指數22694.45-63.6212/14close
日經亞洲3001383.613.7812/14close
美元/日元112.63-0.8012/1423:57
美元/人民元6.6080-0.006812/1414:57
道瓊斯指數24644.0458.6112/1409:47
富時1007477.180-19.33012/1414:47
上海綜合3292.4385-10.598812/14close
恒生指數29166.38-55.7212/14close
紐約黃金1245.46.912/13close

關於日經指數