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萬達出售文旅資産的真正目的

2017/07/11

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  7月10日,大連萬達集團宣佈出售旗下大部分酒店和主題公園業務。出售金額為631億元,將全部用於償還借款。因在海外積極進行收購,萬達的帶息負債大幅增加,中國當局要求銀行調查萬達的信用風險。在經營環境惡化的背景下,萬達希望通過出售大規模資産來消除不穩定因素。

 

  「萬達集團也將大幅減債,計劃三年左右清償集團層面金融機構債務」,萬達董事長王健林當天表示,並強調今後將大幅減少借款。

 

  萬達將在7月底之前將旗下的大連萬達商業地産持有的資産出售給同行業的融創中國。具體包括「北京萬達嘉華酒店」等76家酒店、6月底在哈爾濱開業的主題公園等13個複合型文旅設施。出售後仍將沿用「萬達」品牌,運營也由萬達負責。

 

  另一方面,此次出資收購的融創中國主要從事住宅和商業設施開發等。2016年的房地産銷售額為1553億元,位居業界第七。曾經對業績持續低迷的樂視網信息技術進行了出資。此次收購萬達的資産全部利用自有資金支付。

 

  萬達趕上了中國經濟快速增長的大潮,靠房地産業務掙得盆滿缽盈。但受房地産行情惡化的影響,萬達2015年從房地産市場撤出,提出將主要業務轉向酒店運營及電影等服務産業領域的方針。

 

  萬達一直在分階段出售房地産等資産,此次出售也是其戰略的一環。不過,在這一時機大規模壓縮資産似乎還有其他的用意。

 

  王健林解釋説,2016年9月下市的萬達商業地産將重新上市,為此才決定出售房地産業務。「其實負債不算多」,他強調償還借款並不是真正的目的。

 

  不過,王健林對於負債總額卻避而不談。截至2015年底,僅萬達商業地産的負債就達到1900億元左右。另外,萬達還為收購海外電影院及體育相關企業投資了200億美元。多數資金來自銀行借款,很早以前就被指出存在經營風險。

 

  2017年6月,銀監會要求銀行等金融機構對萬達、復星集團、安邦保險集團等海外併購明星企業進行信用風險調查。萬達的經營風險進一步升高,債券價格一度下滑超過2%,對外融資可能出現困難。王健林通過大膽出售資産來告知投資者和當局,似乎還有意儘早結束這一風波。

 

  當日,這一消息發佈後,在香港上市的萬達酒店發展的股價一度達到前一天收盤價的2.5倍。但目前只是償還了部分借款,王健林能否言出必行、萬達的經營能否朝著健全的方向發展?考驗才剛剛開始。

 

  日本經濟新聞(中文版:日經中文網)大連 原島大介

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